最高收益9.5%！这些信托产品你绝对不能错过
本周推荐以下5只信托产品：
以上第一款产品由光大信托发行，投资期限12个月，投向基础产业，最高业绩比较基准为9.5%；第二款产品由陕西国投发行，投资期限13个月，投向金融资产（个人消费贷），最高业绩比较基准为8.3%.前两款产品投资期限较短，适合追求较高流动性的投资者。第三、四款产品均由民生信托发行，投资期限均为24个月，都投向房地产，最高业绩比较基准都为9.0%。最后一款产品由中航信托发行，投资期限均为19个月，投向领域为金融产品（信托计划），最高业绩比较基准为8.8%。
二、本周热点事件（一）标准化债权类资产认定规则解读
7月3日，根据《中国人民银行 中国银行保险监督管理委员会 中国证券监督管理委员会 国家外汇管理局关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称《资管新规》）要求，央行、银保监会、证监会、外汇局发布了《标准化债权类资产认定规则》（以下简称《认定规则》），自2020年8月3日起施行。
《认定规则》充分考虑市场需要，为各类债权类资产提供了明确的标债资产认定路径，提升债券市场的普惠性和包容性。与过去的“非标”和“标”的定义相比，本次认定规则清晰的界定了定义。清晰给与定义的目的主要是为了规范理财的投资行为，具体看：
1、无需进行认定的直接列明为标债资产的各类债权类资产：为债券、资产支持证券等固定收益证券，主要包括国债、中央银行票据、地方政府债券、政府支持机构债券、金融债券、非金融企业债务融资工具、公司债券、企业债券、国际机构债券、同业存单、信贷资产支持证券、资产支持票据、证券交易所挂牌交易的资产支持证券，以及固定收益类公开募集证券投资基金等。其他未列入的，需要根据《认定规则》按照先关程序进行标债资产认定。
2、非标准化债权类资产：不符合上述要求的债权类资产，具体包括：银行业理财登记托管中心有限公司的理财直接融资工具，银行业信贷资产登记流转中心有限公司的信贷资产流转和收益权转让相关产品，北京金融资产交易所有限公司的债权融资计划，中证机构间报价系统股份有限公司的收益凭证，上海保险交易所股份有限公司的债权投资计划、资产支持计划，以及其他未同时符合五项标准所列条件的为单一企业提供债权融资的各类金融产品。
3、非标资产除外类别：包括存款（包括大额存单），以及债券逆回购、同业拆借等形成的资产。上述资产既不符合标债资产认定标准，也不符合原先非标资产特征，不宜简单列为标债资产或非标资产。鉴于金融监管部门对这类资产已有较为系统、严格的监管规定，并且这类资产也不是《资管新规》规范的主要目标，故纳入非标资产除外类别，维持现行监管要求不变，不按照《资管新规》有关非标资产监管要求处理。
（一）对于有股性的永续债、可转债等品种：这部分如果根据《企业会计准则》及发行机构会计归属等能被划归为债权资产则属于标债，如果资产属性非债权，则按照原有监管要求监管，不按照《资管新规》有关非标资产监管要求处理。
（二）对于固收类公募资管产品：明确只有公募债基属于标准化债权资产，其他固定收益类产品包括公募银行理财、信托等产品都是非标，这对受资管新规管理的资管产品投资银行理财和信托等其他固定收益类公募资管产品会有所限制。因此相对利好公募债基，也鼓励其他固收类公募资管产品在规范性方面向公募债基看齐。
（二）金凰珠宝百亿质押黄金风波续集：民生信托东莞信托发布告投资者书
金凰珠宝违约事件持续发酵，深陷其中的金融机构也被置于风口浪尖。面对已经到来及即将到来的兑付压力，东莞信托与民生信托先后公开发布情况说明，陈述对于此次纠纷的观点及立场。
民生信托在致投资者的说明函中表示，“金凰相关项目的成立、运作、管理各环节，我司均依法合规履行受托人职责，严格遵守信托文件约定，为实现受益人的最大利益处理信托事务。我司承办金凰项目的初衷，在于积极响应国家政策，服务支持实体经济，为融资方参与湖北省国有企业改革以及氢燃料电池研发制造提供资金支持。
相关信托计划采取了‘保险公司承保+实物黄金质押’的核心担保措施，由保险公司出具条款严密的保险单，我司作为受托人，为保险单的第一受益人。保险单特别约定：标的黄金的质量和重量由保险人承保，在受益人需要处置标的黄金时，保险人有义务对受益人予以配合，保险人交付给受益人的标的黄金应经过双方认可的具有黄金鉴定资质的第三方检测机构检测合格（抽样检测）。如质量和重量不符合保险单约定，即视同发生保险事故，由保险人承担全部赔偿责任。
保险公司作为保险人主持了质押黄金交付的全过程，包括但不限于质押黄金的出库、检测、运输、清点、封存过程。目前保险公司承保的质押黄金封存于银行保管箱。”
东莞信托亦在致投资者的一封信中称，东莞信托承办金凰项目的初衷，在于响应国家政策，服务实体经济，主要为金凰并购三环集团，支持湖北地方国企改制提供信托融资，采用了股权质押、黄金质押等多种担保方式，并由保险公司出具黄金质押物保单。信托计划成立、运行、管理各环节，东莞信托均依法合规履行受托人的职责，严格遵守信托文件约定，为受益人的最大利益处理信托事务。
民生信托表示，自金凰方出现舆情情况以来，该司已在第一时间采取了包括查封保全质押物、处置质押物、变更融资主体并追加土地抵押等一系列追偿措施，同时积极与保险公司、地方政府和监管机构进行沟通汇报，寻求通过资产重组等方法有效化解风险，并率先在法院主持下完成了部分质押黄金的评估检测，在获得检测结果后，致函保险公司要求进行赔付。
与保险公司沟通未果后，民生信托及时通过司法途径要求保险公司履行对质押黄金的保险责任，目前相关诉讼已取得实质性进展，该司坚信武汉市中级人民法院、湖北省高级人民法院将主持司法正义，维护广大投资人的合法权益。
“同时，为维护社会稳定和投资人权益，本着对投资人负责的态度，我司已协调资金对产品已到期的投资人进行兑付，后续，我司将严格依法履行受托职责，并及时披露相关进展情况。”民生信托表示。
东莞信托则表示，信托计划存续期间，受不同因素影响，出现了风险，东莞信托协调机构资金实现投资者按期退出，切实维护投资者权益和社会稳定，履行了国有金融机构的责任与担当。“与此同时，我司已迅速采取各种追偿措施，并与上级单位和监管部门进行了积极的汇报和沟通。基于多年来对主动管理能力的重视与塑造，东莞信托对保险公司为金凰项目黄金质押物提供的保险作出了严格的要求，保险单条款严密，我司正循法律途径要求保险公司履行对质押黄金的保险责任，维护投资者和东莞信托的合法权益，我司坚信法律会还原一切真相与公义。
（三）13.5亿地产不良债权开拍！西藏信托回应称系通道项目
经过6月30日9时起至12时一轮公开拍卖，在无人报价成交之下，西藏信托13.5亿元债权项目进入下一轮拍卖，即7月7日上午9时至12时。西藏信托不良债权项目缘自恒盛炜达（南通）房地产开发有限公司（简称恒盛炜达）13.5亿元债权，起拍价13.5亿元，保证金1亿元，加价幅度为1千万元。
上述拍卖的不良债权项目为西藏信托一宗典型的房地产信托项目，借款人为恒盛炜达房地产公司，该公司为一家注册地在江苏南通的民营房地产企业，其关联公司还包括上海胜通房地产开发有限公司和香港上市房企恒盛地产。
根据公告，以6月15日为基准日，恒盛炜达需要偿还西藏信托本金13.5亿元，未偿还利息3.93亿元，合计本息约17.43亿元。由于恒盛炜达不是上市公司，财务信息并未公开，但是其关联的上市公司恒盛地产业绩则乏善可陈。恒盛地产在港股市场已经是“仙股”，市值仅15.7亿港元，2019年业绩大幅下滑，营业收入58.07亿元，同比下降42.45%，净利润亏损9.57亿元，同比下降282%。
经过多年的严格调控和“房住不炒”的定调，楼市近年来持续降温，房价趋于平稳，市场面临洗牌，龙头房企恒大等都需要打折促销，中小房企日子更加难过。3月，恒大总裁夏海钧在2019年业绩会上表示，2020年房地产行业将会加速洗牌，出现并购潮，头部房企市场份额将持续扩大，中小房企生存空间进一步压缩。
根据安排，6月30日拍卖结束后，上述13.5亿元不良债权项目将于下周再次开拍。西藏信托相关人士称，这是一个通道项目，委托方是银行。这意味着，西藏信托在其中基本不承担风险，按照委托人的指令进行资产的处置，“后续处置要看法院拍卖情况再定。
值得一提的是，西藏信托这笔房地产信托项目在风险控制方面的措施较为扎实，包括涉及江苏南通、上海奉贤区和天津静海的住宅以及商业用地作为抵押物。2019年财报显示，西藏信托实现营业收入7.96亿元，同比增长64.8%，净利润4.91亿元，同比增长79.56%。截至2019年末，西藏信托管理信托规模为1973.7亿元，其中工商企业、金融机构领域分别占比38.51%和32.21%，房地产业为第三分布领域，金额107.7亿元，占信托规模5.46%。
三、发行情况（一）发行规模
本周共有37家信托公司发行了323款集合信托产品，发行数量环比增加134款，增幅为70.90%。323款发行的产品中，有232款产品公布了募集规模，平均计划募集规模为1.81亿元，与上周相比环比减少0.17亿元，降幅为8.33%。本周发行的信托产品总计划募集规模为421.00亿元，环比增加120.62亿元，增幅为40.16%。
本周募集规模最大的产品是中融信托发行的“兴创98号集合资金信托计划(A类)”，这是一款房地产类产品，募集规模为14.20亿元。
（二）发行期限及收益率
从期限上看，323款新发行的产品中，有291款公布了期限，平均期限为19.41个月，环比减少2.27个月，降幅为10.45%。
从数量上看，期限为24个月的产品数量是最多的，12个月的产品数量位列第二。
与上周发行的产品对比，24个月的产品数量大幅增加，收益率略有下降；12个月的产品发行数量大幅增加，收益率略有下降。
图表1：本周新发行信托产品期限及收益率分布
资料来源：普益标准
（三）资金投资领域
从资金运用领域来看，房地产领域产品发行了98款，工商企业领域产品发行了37款，基础产业领域产品发行了91款，金融机构领域产品发行了77款，其他领域产品发行了5款，证券市场领域产品发行了15款。
与上周的发行市场比，投入到房地产市场中的产品数量增加33只，投入到工商企业市场中的产品数量增加23只，投入到基础产业市场中的产品数量增加22只，投入到金融机构市场中的产品增加44只，投向其他领域的产品数量增加4只，投入到证券市场中的产品数量增加8只。
图表2：本周新发行信托产品资金投向分布
资料来源：普益标准
（四）资金运用方式
从资金运用方式上看，贷款运用类产品发行了116款，股权投资类产品发行了11款，权益运用类产品发行了160款，证券投资类产品发行了15款，组合运用类产品发行了21款，债权投资类和其他类产品没有发行。
本周新发行的产品在资金运用方式上，依旧以贷款类和权益投资类为主，贷款类产品数量增加60只，股权投资类产品数量增加3只，权益投资类产品数量增加59只，证券投资类产品数量增加8只，组合投资类产品数量增加5只，债权投资类产品数量减少1只，其他投资类产品数量没有变化。
图表3：本周新发行信托产品资金运用方式分布
资料来源：普益标准
（五）机构情况
本周共有37家公司发行了323款信托产品，其中光大信托的发行量最大，为60只。
图表4：本周信托机构新发行产品数量
资料来源：普益标准
四、成立情况（一）成立规模
本周共有43家信托公司成立了418款集合信托产品。418款新成立产品中，有282款公布了成立规模，平均成立规模为1.90亿元，环比增加0.93亿元，增幅为95.67%。本周成立的信托产品总成立规模为535.36亿元（不包含未公布成立规模的产品），环比增加389.79亿元，增幅为267.77%。
本周成立规模最大的是光大信托成立的“光信-光乾-金工5号集合资金信托计划(第一期)”,成立规模为30.27亿元，这是一款其他产业类产品。
（二）成立期限与收益率
本周共有261款新成立产品公布了期限，平均期限为26.21个月，环比增加7.14个月，增幅为37.40%。
收益率上，共有159款新成立产品公布了预期收益率，平均预期收益率为7.53%，环比上升0.54个百分点，增幅为7.78%。
（三）资金投资领域
从资金运用领域来看，房地产领域产品成立了123款，工商企业领域产品成立了31款，基础产业领域产品成立了73款，金融领域产品成立了102款，其他领域产品成立了46款，证券市场领域成立了43款。
图表5：本周新成立信托产品资金运用领域分布
资料来源：普益标准
（四）资金运用方式
从资金运用方式来看，贷款类运用类产品成立了123款，股权投资运用类产品成立了6款，其他运用类产品成立了29款，权益投资运用类产品成立了185款，组合运用类产品成立了31款，证券投资运用类产品成立了43款，债权投资运用类产品成立了1款。
图表6：本周新成立信托产品资金运用方式分布
资料来源：普益标准
