回调是上升中的整固
主要内容
首席观点：
周五行情的收盘情况决定了本周的周线形态，就周四收盘看，如果周五不出现大幅上涨，那么预期中的上升途中的调整应该借此开始。我们认为估值切换行情在3月下旬出现的可能性更大，因此，目前的调整应该是上升过程中的回档，以业绩为主的周线级别上涨行情调整后还会延续。
行业/公司信息点评：
中天科技（600522）发布关于重大项目中标情况的公告
天坛生物（600161）：拟18亿元将疫苗业务出售予控股股东
新股动态：今日申购诚意药业、捷捷微电、维业股份
行业股票池
股票池成立日期最新净值绝对收益率相对（沪深300）收益率TMT2016-3-111.232823.28%7.78%医药生物2016-5-131.123012.30%5.30%化工2016-2-261.659465.94%49.04%数据来源：Wind、新时代证券研发中心
一、首席观点
1、回调是上升中的整固
再次强调，目前市场处于周线级别的上涨行情之中，上涨的主要动力来自年报业绩明朗。考虑到年报和季报的公布要到4月底才能完成，而市场本身上涨的空间不大，增量资金入市较少，因此出现一两周的调整应该是在所难免的事情。对此，我们在一周前的首席观点中已经提示过，周五行情的收盘情况决定了本周的周线形态，就周四收盘看，如果周五不出现大幅上涨，那么预期中的上升途中的调整应该借此开始。
周四市场没能在海外市场大幅上涨的带动下出现上涨，反而出现缩量震荡，尾市明显走低。上证50明显偏弱，低估值蓝筹股调整迹象明显。周期股累积了一定获利盘，水泥、有色、建筑抛压较大，小金属板块走强；而银行中的流通市值小的吴江银行、张家银行涨停，两家公司的流通股都在两个亿以下，流通市值都不到50个亿；同样，近期被大幅炒作的顺丰控股其流通股本也仅有1.33亿股，启动时的流通市值也不到50亿。虽然监管层出台各种政策限制市场炒小、炒新，市场发展的大脉络也是价值投资，但是A股市场固有的资金推动下的“小为美”的习性还不是那么容易根本扭转，市场还会在价值和资金推动中做出艰难的选择。
近日美联储多位官员连续释放加息信号，3月加息概率飙升至80%以上，美元震荡走高，美元指数已经站上102点。人民币兑美元离岸汇率跌至窄幅双向波动箱体下沿，人民币贬值压力有所加大，同时在美元利率走高的背景下，国内资金偏紧也应该是大概率事情。人社部表示“养老基金投资运营的实施并不意味着入市，由市场机构根据市场状况来选择入市的时点”，这意味着养老金并未入市，不急于入市也似乎说明目前位置不便宜，等待更好的入市时机。周四新上任的银监会主席郭树清与记者见面，透露出的消息仍然是清理银行理财资金，让金融服务于实体经济，对资产管理进行统一监督管理。目前看，从证监会、保监会以及银监会的角度看，其金融政策协调一致，两会期间会进一步统一认识，上下将达成共识，严加监管是未来金融行业的主基调。
2月份PMI51.6，比前值高出0.3各百分点，超出市场从的预期。PPI从2016年初的-5.3%，一路上涨到2016年底的5.5%，在到2017年一月份的6.9%，预期2月份继续走高。经济好转和原材料的上涨成为市场资金炒作周期类股票的核心逻辑，在PPI继续走高的背景下，这一逻辑仍然存在。但是，原材料价格的上涨能否从库存周期发展为产能周期市场有一定分歧。同时，市场在以存量资金为主的环境下，资金追求的是绝对收益。因此，涨高的周期类股一方面要有证实或者证伪的过程，同时也要消化获利盘，周期类股经过轮炒后进入调整。超跌的非周期、成长类股盘中一度接过市场热点的大旗，近期中小板指数的走势明显偏强。从上市公司的业绩统计看，整体业绩增长还是比较明显，中金公司调整了非银行全A的业绩增长预期，从原来的11.9%提高到21.1%。但是，我们认为估值切换行情在3月下旬出现的可能性更大，因此，目前的调整应该是上升过程中的回档，以业绩为主的周线级别上涨行情调整后还会延续。
2、个股推荐
中青旅(600138)：预计2016年度归属上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加60%左右,16/17/18 年EPS 为0.63/0.86/1.01 元/股，17年的动态市盈率不到30倍。目前公司的乌镇和古北水镇的品牌效应明显，未来增长可以预期。短期技术面运行稳定，后期有进一步震荡向上的机会，可关注。
二、行业/公司信息点评
中天科技（600522）发布关于重大项目中标情况的公告
事件：公司中标“埃及500千伏主干网升级输电工程”和“缅甸北克钦邦与230kV主干网连通工程”两个国网招标项目，中标金额合计约4.64亿元。
点评：中天科技多年深耕海外市场，依托电力“输配一体化”的产业链优势，不断发展海外业务，此次中标进一步奠定了公司在海外电力建设领域的领先地位。并且公司及其子公司上个月还中标了国家电网公司特高压工程、输电线路材料、输变电三个项目，金额共计7.48亿元，这些业务将对公司2017年业绩产生积极的影响。公司作为国内领先的、产业链最完整的综合性线缆生产企业之一，将充分受益光通信行业高景气。同时，公司项目储备多，电力线缆、海缆及新能源业务有望实现快速发展，成为公司新的利润增长点。预计公司2016-2018年EPS分别为0.53元、0.73元和0.89元，对应PE 21倍、15倍和13倍。
天坛生物（600161）：拟18亿元将疫苗业务出售予控股股东
事件：天坛生物拟以现金14.03亿元向控股股东中国生物技术股份有限公司出售北京北生研生物制品有限公司全部股权，现金4.03亿元出售长春祈健生物制品有限公司51%股权；同时子公司成都蓉生药业有限责任公司以现金3.61亿元向中生股份购买贵州中泰生物科技有限公司80%股权。交易完成后天坛生物疫苗制品业务相关资产全部转移给中生股份，将解决同业竞争问题。公司股票暂不复牌。
点评：天坛生物已提出解决同业竞争承诺“将于2018年3月15日之前消除所属企业与天坛生物之间的同业竞争”，本次交易为业务整合工作的一部分，即公司将出售全部疫苗业务，同时旗下子公司成都蓉生，购买中生股份所属经营血液制品业务的贵州中泰80%股权。本次重组完成后，随着重组稳步推进，届时天坛生物将成为中生股份下属唯一的血液制品业务平台。未来天坛生物作为血液制品平台将在血浆资源、品种资源、销售渠道等多方面形成协同作用。但中生股份下属仍有从事部分血液制品业务，同业竞争尚未完全消除，关注后续是否会进一步完善。可关注国药集团下属的上市公司国药一致、国药股份、现代制药。
三、新股申购
代码名称申购代码网上发行（万股）发行价格申购日期300621维业股份30062113608.603月3日300623捷捷微电30062386027.633月3日603811诚意药业73281185015.763月3日300628亿联网络300628186788.673月6日300625三雄极光300625280019.303月7日603179新泉股份732179159414.013月7日603517绝味食品732517150016.093月7日002855捷荣技术00285524006.543月8日002856美芝股份002856101411.613月8日603133碳元科技73213320807.873月8日300626华瑞股份30062610007.503月9日300627华测导航300627118012.773月10日603388元成股份732388100012.103月14日603768常青股份732768204016.323月14日603717天域生态732717172714.633月15日603178圣龙股份73217820007.533月16日来源：东方财富网、新时代证券研发中心
四、行业股票池
TMT周度股票池（2.27-3.3）
医药生物周度股票池（2.27-3.3）
化工周度股票池（2.27-3.3）
数据来源：Wind、新时代证券研发中心
分析师声明：
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投资评级界定：
行业评级：
推荐：预期未来6个月行业指数将跑赢沪深300指数
中性：预期未来6个月行业指数与沪深300指数持平
回避：预期未来6个月行业指数将跑输沪深300指数
股票评级：
买入：预期未来6个月股价涨幅：≥15%
增持：预期未来6个月股价涨幅：10% - 15%
中性：预期未来6个月股价涨幅：-10% - +10%
减持：预期未来6个月股价跌幅：>10%
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