港股指数三兄弟，为何偏偏投资它？

文 | 银行螺丝钉 （转载请获本人授权，并注明作者与出处）

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近来问螺丝钉港股的朋友比较多，今天就来跟大家聊一聊港股里的指数基金，以及我们这一轮对于港股的投资。

港股主要是三个指数，恒生指数，H股指数，港股中小。

恒生指数

恒生指数是港股最有代表性的指数，历史也比较悠久。

恒生指数投资的是港股规模最大的前50家上市公司，包括了港股本地公司和内地在港上市的公司。

其实放在二三十年之前，恒生指数主要就是以港股本地的公司为主。

后来，内地公司掀起了赴港上市潮，加上内地的经济发展速度比港股更快，所以后来，内资股，在港股中的占比越来越高。

如今，腾讯已经成为恒生指数第一大权重股。

如果阿里巴巴等公司也纳入恒生指数，那内资占比就更高了。

不过，恒生中毕竟还有一些港股本地公司，而港股本地的经济前景不是很好判断，所以这一轮投资中，没有考虑恒生指数。

有的朋友已经买了恒生指数，如果是低估区域买入的，问题也不大。

H股指数

H股指数，俗称国企指数，全称是恒生中国企业指数。

这里的国企是中国企业的意思，并不是国有企业，不要搞混了。

H股指数之前经历过几次改版。

以前H股指数，投资内地在港上市的40家上市公司。

同时，H股指数还要求公司的注册地、主营业务都在内地，才算是H股。

那像腾讯、中移动，这两家公司，虽然主营业务都在内地，但注册地不在，以前H股指数是不纳入的。

不过后来H股做了改版，成分股数量扩充到50只，同时，只要公司主营业务在内地，就可以纳入H股。

所以后来腾讯、中移动也加入了H股指数。

未来，阿里巴巴等公司也是可以加入的。

到目前为止，H股指数还是金融地产比例高，跟A股很多指数有一定重合。

而且从估值上来看，H股当前的估值并没有跟A股同类指数，拉开太大的差距。

所以这一轮，也没有特别刻意的配置H股。

港股中小指数

港股中小，是专门投资港股中小盘股票的指数。

港股其实本身不太适合投资小盘股，因为港股有一个不太好的地方，就是老千股横行。

老千，就是骗人的意思。

港股中经常有老千股，给投资者造成很大损失，所以港股不太喜欢小盘股，港股中小盘股的估值也而会低一些。

这一点跟A股是不同的。A股里小盘股的估值普遍比大盘股要高。

那为啥还要投资港股中小呢？

这是因为港股中小，虽然名字里叫做中小，但其实指数成分股的平均规模在200-300亿左右。

这个规模跟沪深300指数中的后200只成分股的平均规模是差不多的。

所以这些成分股如果是放在A股，已经是大盘股的级别了。

港股中小的好处是成分股的行业配置比例比较均衡，不像H股那么偏科。

也都是内地公司，不受港股本地的影响。

港股中小的波动，会比港股整体更大一些。

也就是说，遇到港股下跌，那港股中小指数的下跌大概率会更多；当然了反弹也会更快。这也是它的一个特点。

所以这一轮我们投资港股，主要考虑的就是港股中小。

中概互联指数

其实还有一个品种，里面港股的占比也会比较高，那就是中概互联。

中概股中，腾讯、美团都是在港股上市，占中概互联的40%。

其他部分现阶段，中概股相关的基金，是通过美股来买的中概股。

如今阿里巴巴、网易、京东等在港股二次上市了。

等阿里巴巴的港股被纳入到港股通中，到时候，中概股的相关基金也会通过港股通来投资他们了。

到时候，中概互联就变成了一个港股为主的指数基金了，这个大概率会在未来几年逐渐转变。

作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）

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