重磅会议结束，维稳完成，接下来，A股会走向何
核心要点
重磅会议结束，维稳完成。接下来，A股会走向何方？
对于大盘，继续维持震荡格局的判断。
1、首先，财政政策和货币政策趋势上保持积极，避免了连续杀估值的风险。
这次大会祭出6万亿的大政策，一是新增赤字和发行抗疫特别国债共两万亿，二是减免社保费，降低企业的经营成本的4万亿。
2、其次，中美关系的演变限制了指数的反弹空间，美国大选在11月份出结果。
目前川普在摇摆州民调落后的情况下，是否会对中国事物的态度变得更加激进对于市场将是较大的不确定性。
投资机会
建议重点关注“此板块”：4月产量销量同比增长60%，5月预估增长50%。
“此公司”2020年仅12倍估值，对标其他核心资产，相对便宜，仍受资金青睐，近期北上资金不断增持，估值还有较大提升空间；
“此公司”市值不足500亿，2019年集团收入111.6亿美金，存在混改、资产注入两大预期，想象空间大；
“此公司”业绩确定性最强，估值最低，对应2020年仅10倍PE，安全边际高，继续重点推荐。
综合机构观点
昨日市场维持震荡格局，北上资金流入28.18亿。对于大盘，继续维持震荡格局的判断。
首先，财政政策和货币政策趋势上保持积极，避免了连续杀估值的风险。但是，目前估值基础上，尤其是结构性的高估值是比较严重的，因为较难出现一波估值的全面抬升。
其次，中美关系的演变限制了指数的反弹空间，川普若在摇摆州民调落后的情况下，是否会对中国事物的态度变得更加激进对于市场将是较大的不确定性。
操作上，仍重点关注医药、消费、科技股的机会。
2019年中美贸易摩擦，稀土板块开始从19年的2月1日开始走强，行情一直持续到19年的6月12日坚定结束。
昨天，稀土永磁板块再次走强，英洛华、中色股份，四通新材等5只股票涨停！
行业研选
近期，有观点认为在工作报告取消了经济增长指标之后，大基建产业链恐怕会受压。随着工程机械板块的连续调整，市场已经兑现了部分预期，可再度关注工程机械板块。
逆周期政策发力，挖机超补偿性需求释放。
4月挖机销量4.54万台，增长60%，其中内销4.33万台，增长64%；受疫情影响，2020年春季旺季推迟了1个月，1-4月累计增长10.5%，恢复正常，且中大挖占比环比提升。
4月小松挖机开机小时数143，增长3%，同比回正，徐工挖机2小时开机率93.7%，创历史新高，表明下游需求旺盛。
考虑到2019年5月1.9万台的低基数，预估5月挖机增长50%，延续旺季行情。
此轮挖机高景气驱动因素包括更新需求、环保升级、人工替代、使用习惯变化，全年预期乐观，预估2020年挖机增长10%、起重机增长10%、混凝土机械增长20%。
预计5、6月挖机同比延续高增长，判断工程机械板块调整幅度较小，不必悲观。
工程机械板块股价与挖机销量高度相关，而挖机销量又分为春季旺季和年底小旺季，历年3月份数据最高，一般协会数据于次月10-11号公布，对应春季旺季行情可能见高点，而后进入正常调整期。
2019年春季旺季行情中，三一股价是4.10号见13.8元的阶段性高点，而后赶上大盘下跌13.5%，且三一股价前期涨幅又大，最大调整幅度也达18%，而后继续震荡向上不断创新高。
2020年5月11日协会公布4月销量数据，三巨头股价也于次日见高点，但由于这一次大盘所处位置较低，向下空间有限，且预计5、6月挖机同比大幅提升，判断此轮股价调整幅度较小，不必悲观。
强者恒强，重点推荐主机厂三巨头。
4月三一挖机增长63%，1-4月累计增长11%，累计市占率25.6%；4月徐工挖机增长85%，1-4月累计增长36%，累计市占率16.9%。
三一2020年仅12倍估值，对标其他核心资产，相对便宜，仍受资金青睐，近期北上资金不断增持，估值还有较大提升空间；
徐工机械市值不足500亿，2019年集团收入111.6亿美金，存在混改、资产注入两大预期，想象空间大；
中联重科业绩确定性最强，估值最低，对应2020年仅10倍PE，安全边际高，继续重点推荐。
中国重汽：天然气重卡发动机供不应求，高端车型汕德卡继续放量，带来额外利润弹性
工程重卡产销环比改善
5月公司工程重卡订单占比较4月环比改善，有望继续受益于支线治超带来的工程重卡保有量膨胀。我们认为，受疫情导致的开工延迟影响，工程重卡需求释放较缓，结合我们前期的重卡需求周度摸排情况，我们认为工程重卡旺季将向6月甚至3Q20延长，进一步支撑公司工程重卡销售。
天然气重卡需求旺盛，公司有定价权
公司天然气重卡订单饱满、排产周期较长，发动机仍处于供不应求的状态。公司天然气重卡在气耗、可靠性等方面均较国内主要竞争对手有一定优势，在重卡用户中的口碑较好，在天然气重卡切换国六后市占率有较大幅度的提升。公司在天然气重卡领域具备定价权，其需求有望受国内天然气重卡渗透加速趋势带动，实现超越行业增长。
高端车型汕德卡继续放量，带来额外利润弹性
公司汕德卡单月销量已经突破5000台，全年销量有望突破4万台，汕德卡车型总体单车利润较豪沃、豪翰等车型更高，有望为公司带来额外的利润弹性，同时有效对冲海外疫情给出口业务带来的不确定性。
特别声明
本资料的接收者应当仔细阅读所附的声明、风险提示及信息披露事项。
在任何情况下，本号所推送的信息或所表述的观点均不构成对任何人的投资建议本；公司亦不对因使用本号的内容而导致的任何损失承担任何责任。
读者不应以本号推送的内容取代其独立判断或仅根据本号推送内容做出投资决策。须充分了解各类投资风险，自主作出投资决策并自行承担相应投资风险。上述文字、图标或音视频等资料中所涉具体的财经类领域事件分析、金融工具使用、金融产品选择、市场结论和建议、证券买卖时点及价格等均采自包括但不限于自媒体、门户网站、研究报告、学术报告、上市公司公开披露的信息等公共媒体平台发布的公开信息。
本文内容致力于在纷繁复杂的财经信息领域，为读者抽丝剥茧、去伪存真，梳理出更直接、有效的财经信息，为您节省时间，提高阅读效率。
上述列示的声明、信息披露事项及风险提示的风险事项并未包括不当使用本资料所涉及的全部风险。股市有风险 投资需谨慎。
【研究创造价值】
首华研选是我们家庭理财的投研团队每天从上百份研报中精选3~4篇研报，提炼最核心的投资逻辑，以便于您短时间内获取有价值的信息，如果您觉得还不错，对您有帮助。就转发分享一下。
我们不要打赏，只要您的点赞，分享，转发！
