美元越印越抢手？美债越跌越买？黄金不避险了
2020年2月下旬起，随着新冠肺炎疫情在全球大爆发，金融市场也发生了一连串魔幻操作。石油比矿泉水还便宜了，美股10天发生4次熔断，美债收益率越跌越买，该避险的黄金却惨遭抛售，美联储疯狂撒币，0利率之后居然还开启无限量印钞，全球货币都跌跌不休，唯独美元一枝独秀。
不论你是不是搞经济的，玩金融的，这一个月天天吃瓜都给撑着了。现在你该把这些瓜好好的消化消化，毕竟这些瓜都会影响到你的钱袋子，并不是"雨女无瓜"。
声明：本文只摆事实，讲经济逻辑，不涉及未经证实的小道消息、阴谋论及政治因素。
2019年12月，中国武汉开始出现不明原因肺炎。经病毒核酸检测，发现引起该种不明原因肺炎的新型冠状病毒与SARS病毒同源性极高。
2020年1月下旬，随着中国春运的到来，新冠肺炎疫情在武汉爆发，并迅速蔓延至全国。1月23日，武汉政府宣布封城。
春节期间，国务院宣布假期延长，全国陷入停工、停产、停学的经济停摆期。世界各国疫情零星爆发。
2月下旬，中国新冠肺炎疫情基本得到控制，除湖北之外的其他省份基本实现0新增。但是，日本、韩国、美国、欧洲却开始呈现大规模爆发态势。
不知道老外是天性乐观还是真的不怕死，总之约会、聚餐、遛狗、集会、马拉松，户外聚集性群体活动一样不落，很快欧美各国都成为了疫情重灾区。
老外开始真的恐慌了，慌的不是病毒，是钱包。
关于石油问题，你必须要知道以下几点：
第一，石油是工业的血液，得石油者得天下。
第二， 世界三大产油区：OPEC（石油输出国组织）、俄罗斯、美国。其中，OPEC组织以沙特为首，所以沙特、俄罗斯、美国三个国家之间的爱恨情仇特别复杂。
第三， 美国的石油开采和其他国家的都不一样，美国生产的石油叫页岩油，它是从页岩层系中提炼出的石油资源，开发成本高，在高油价的市场环境下才能保持盈利。2008年后，随着技术上的突破，美国页岩油进入高速发展，至2019年，美国不仅完成了石油自给自足，还从进口国转变为出口国，严重威胁到了沙特与俄罗斯等传统石油输出国家。
2016年底，OPEC组织就与俄罗斯达成减产协议，通过减产调控石油价格，共同对付美国的页岩油生产商。
时间来到2020年3月6日这一天，OPEC与俄罗斯的减产协议即将在3月底到期，于是这一天要共同商谈新的减产计划。此时疫情已经在全球大爆发，再加上长期的全球经济低迷，可以预见未来全球的石油需求量都将减少。
OPEC的新减产计划，要求俄罗斯承担更多的减产责任。实际上自从与OPEC达成减产协议以来，养肥的其实是美国页岩油生产商，俄罗斯不满已久。于是俄罗斯突然离场，宣布不跟OPEC玩了，它要增产去跟美国页岩油抢市场。
OPEC的老大沙特，向来都不是吃素的，仗着自己的石油资本，闹翻世界好几次了。比翻脸，沙特绝不会输给俄罗斯。于是沙特在3月7日宣布，从4月起，石油要降价增产。全球即将进入石油比矿泉水还便宜的特殊时期。
从减产控价到增产降价，翻脸就在一瞬间。这场看似鲁莽的石油价格战，沙特可以实现多个目的：
1. 俄罗斯想跟我比狠，我让世界看看谁更狠。
2. 我降价，石油跳楼价大甩卖，美国页岩油跟得起吗？跟不起那就倒闭吧。
3. 没有人能低过我的石油成本价，最后肯定是别人哭着向我求和，不论是俄罗斯还是美国我都欢迎。
3月9日，一开市，石油价格暴跌，美股受影响直接熔断，沙特自己最大的全球石油生产商——沙特阿美公司也遭遇跌停，可谓杀敌一千自损八百。沙特向来骚操作很多，所以这一次的石油问题，是意外，也不是意外。
至于石油价格战什么时候会结束，就看沙特、俄罗斯、美国彼此之间谁和谁能达成新的同盟关系，结束这场恶意竞争。
截止今日（2020年3月25日），美股历史上一共发生了5次熔断，正巧2020年3月9日-3月19日，9个交易日就熔断了4次，我们可真是幸运的一代。
美股的暴跌和熔断，全球疫情+石油价格战自然是主要因素，但是美联储在其中上演的"梭哈式宽松"，才是真正把市场给吓到了。
我们来看看美联储这段时期都做了啥：
3月3日，美联储突然宣布降息50个基点，超出市场想象。这是2008年后的首次非常规降息，本来对新冠肺炎不太感冒的美国群众，开始怀疑新冠肺炎难道是个"绝症"？市场反应是美国三大股指跌幅将近3%。
3月13日，美联储公布将提高逆回购操作上限，再次释放流动性，结果美股熔断。
3月16日，美联储祭出"王炸"操作，宣布大幅降息100个基点至0利率区间，同时重启7000亿美元QE（量化宽松）政策，其中5000亿美元购买美国国债，2000亿美元购买抵押贷款债券。美股又熔断了。
3月18-20日，美联储宣布了一系列向市场释放流动性的工具。
3月23日，美联储宣布启动不限量QE政策。
21天，在美联储的一系列"梭哈式宽松"救市政策之下，美股"成功"熔断4次，道指狂泻一万点，市值蒸发超过15万亿美元。
人们形容美股本来只是得了一场小感冒，结果生生被美联储推进了ICU。
传染病，石油战，美国不是没经历过。但是这一次，两只"黑天鹅"齐飞，着实把美联储给吓坏了，美联储天天都在"抢救"股市，惹得机构和股民不禁担心难道美国没救了？恐慌情绪加剧。
越救越慌，越慌越跌，越跌越救。这就是美股的暴跌逻辑怪圈。
自从疫情爆发后，美国国债的收益率就开始大幅跳水，收益率越低、债券价格越高、越多人抢购？美债这是什么逻辑？吃瓜群众表示看不懂。
首先，你要知道什么是国债。
国债就是"国家的欠条"，你把钱借给国家，国家给你开出一张"欠条"，上面注明了借款金额、期限、利率。你可以在到期的时候凭"欠条"收回本息，也可以在持有期内把"欠条"卖给别人换回现金。
美债就是美国政府开出的"欠条"，它是以美国的国家信用作为保证的。
接下来开始举例说明：
2019年12月，A买入一张美债，金额100万美元，期限1年，票面利率2%。这意味着如果A持有这张美债到2020年12月，可以获得100万*（1+2%）=102万美元的本息和。
2020年1月，A突然想买房，急需现金，就想着把这张美债卖掉换回现金。因为非常紧急，A觉得出价98万美元应该马上就能卖掉。果然，B很快就以98万美元买入这张美债。对于B来说，如果持有债券到2020年12月到期日，也可以获得102万的本息和。但是B的实际收益率是（102万-98万）/98万=4.08%。
到了2020年3月初，B看到市场上好多人都想买美债，美债价格一路上涨，于是就想我现在就抬价卖掉，不等到期了。于是B开价101万美元卖给了C。C是用101万美元接盘的，正常到期时C依旧只能得到102万本息和，所以C的实际收益率是（102万-101万）/101万=0.99%。
明白了吗？因为市场上想买美债的人多了，美债的需求增加，美债供不应求的时候，美债的价格就会上涨，涨价会导致美债的实际收益率降低。所以当人们越需求美债的时候，收益率就会越低。
但是，美债实际收益率都那么低了，为什么还是会被抢？这就不得不提到美债在这种关键时刻的避险属性了。
美债是美国政府发行的，以美国国家信用作为背书的，所以几乎无风险。因为如果美国敢违约敢赖账的话，那么整个信用货币体系（即纸质货币体系）都将崩溃，后果不堪设想。所以美国不可能违约，包括对待中国持有的美债，打嘴仗的时候一时口爽说要用"赖账"来"惩罚"中国，实际上美国根本不敢。
越是在经济动荡、前景不明的时期，美债的避险价值就越突显，它安全，流动性高，可以随时变现，类似于现金，但是持有现金就真的没有收益，美债即使赚的少也还是会有利息，毕竟如果价格高到出现0利率或者负利率，人们也就选择持有现金而不是美债了。
刚刚明白了美债的避险属性，但是转头一看黄金这个老牌避险资产，怎么又是一个抛售暴跌？不是说"盛世买古董，乱世买黄金"，怎么传说都是错的？
其实是你理解错了"乱世"。"乱世买黄金"的"乱世"一般指的是战争时期，战争可能会让一国的金融体系崩溃，所以战争期间要囤积黄金这种硬通货。等到战争过后，不论金融和货币被打成什么样，黄金都能以它的价值换回等价的物品或货币。所以但凡有战争，黄金必然都上涨。
可是，现在并没有战争，因此黄金更多的是展现出商品属性的那一面。
但是，黄金的价格其实还有另外一层意义，人们通常把黄金看作是实际利率的对标物，也就是说可以把黄金理解成是无息债券。
记住这条公式：黄金价格=通胀预期-名义利率
（名义利率一般采用美国10年期债券利率）
然后我们回到当下，虽然美联储发布了一系列宽松政策释放流动性，不懂经济的人可能会想当然的觉得国家这是在撒币，那么肯定会钱不值钱，肯定会通货膨胀，那么根据公式黄金价格应该上涨。
大错特错！美联储现在之所以连无限量QE这种无限撒币都打出来了，说明市场太缺钱！在疫情得不到控制、美股也跌跌不休的双重打击下，人们消费和投资的欲望骤减，市场随时会陷入通货紧缩，而非通货膨胀。所以你看，把现实中的通缩套进公式，就能得出黄金价格是要下跌的。
此外，国际资本市场存在着大量的杠杆交易，一轮轮的大跌使很多投资者（包括机构和个人）都面临爆仓风险，所以都在拼命抛售一些资产，换回现金进行补仓。黄金自然也是被抛售的资产之一。
至于黄金跌到现在是否砸出了"黄金坑"，是否值得逆行投资，我想还为时过早。在全球疫情还没得到控制之前，不要轻易购入任何非现金类资产。
看到这里，我想你也应该明白了，因为现在全世界都需要美元。
美联储敢无限量印钞，因为全球都需要美元。
人们抛售一切资产、抛售非美元货币，都是为了换取美元。
为什么全世界都需要美元？因为只有美元才能保障购买力。
一切涉及到跨国的经济活动，包括留学、旅游、贸易等，如果你不囤积美元，那么将来除了要面临美元的购买力减弱之外，还要面临汇率损失。所以但凡是有外币需求的人，现在都有意识地在囤积美元。
都说美国实际上是世界央行，美联储放水就相当于在全世界撒币，如果美元不值钱了，那么其他货币只会更不值钱。所以不论是金钱的趋利性、补仓的救助性、生活的避险性、未来的不确定性，都指向要持有美元。因此只有美元一枝独秀的走高。
以上，就是在疫情之下，石油、美股、美债、黄金齐跌，美元单独走高的经济逻辑。
在全球疫情未能得到控制之前，建议不要进行大手笔投资。这是一个连巴菲特、达里奥等投资大师都惨痛摔跤的年代，别对自己太自信了，相信现金才是王道。
