宅理财|余额宝的年化收益率破2%，理财资金何去
余额宝的年化收益率终于破2%了。很多朋友跟我一样都猜到迟早会有这么一天，毕竟全球市场利率基本接近0%，中美利差创新高。我们央妈这边的水龙头稍微放大一些，中国市场利率自然也会跟着下跌。当市场不再过分担心金融危机，那么就会进入“资产荒”阶段。大家手上会充斥着大量低廉成本的资金，无处安放。
之前就有一位朋友来找我问，说他支付宝上的借呗利率下降到0.02%/天，打算薅出来买点白酒。如果所有人都像他这么大胆，那么股市价格就会大幅上涨，但绝大部分人都是比较谨慎稳健的。
因此资金泛滥的时候，股市不一定会上涨，还需要经济触底反弹市场恢复信心，而固收类品种是一定会上涨的，特别是国债以及货币基金，很多人抢。
国债有多稳健就不用我解释了吧，每次银行出售新的国债总是可以看到一大堆叔叔阿姨在银行门口排队抢购。货币基金主要购买大额银行定期存款，本质是借用支付宝这个平台大家凑一块拼单，支付宝帮大家到银行砍价，团购定期存款，因此拿到了比普通人自己前往银行存款更高的利率。银行大而不倒的属性，吸引着大批资金。
如下图，除了余额宝之外，几乎所有的货币基金七日年化收益率也都已经跌破3%。
昨晚债券基金的净值也涨得欢。不过不同债券基金，涨幅是不一样的。越短的债券基金，涨幅越小。越长的债券基金，涨幅越大。另外，还要记住盈亏同源。涨的时候涨得多，跌的时候也会跌得多。
前段时间美股大崩盘，资金需要套现回笼美国救市，顺带把我们的债券基金带崩了。当时超短债的跌幅明显是最小的，而产业债跌幅最大，中短债位于中间。
有朋友还会到京东金融/小米金融/百度金融上购买一些银行智能存款，如下图：
但随着去年底监管机构开始对此类产品“叫停”，不少银行已经将这类产品下架了。
众所周知，银行本质是一个金钱转让平台。它向一群人吸收存款，再向另外一群人放出贷款，赚取利率差价。我们在银行存款，利率是我们的收益，但同时也是银行的成本。利率越高，银行成本压力就越大。而目前整个市场利率都在下行，贷款利率也在下行，所以银行所承担的压力也越来越大。
不过这类银行智能存款产品的资产底层，其实是银行存款并非银行理财。银行存款有存款保险条例保证，持有50万以内是100%保本的，这点是不需要担心。不过你们购买产品的时候，需要看清楚是银行存款还是银行理财，后者是不保本的。
虽然智能银行存款50万以内保本兜底，但也要警惕流动性风险。
智能存款的短期收益率之所以有那么高，本质是期限错配，用了“借短投长”的玩法。银行揽到存款后，都是按照大额定期存款（五年以上）利率去算，买的都是一些到期时间比较长的品种，所以底层资产收益率会比较高。
原本这部分资产五年内都是不能动的，只能拿5年以上到期才能取回本金和利息。但由于每天都有很多资金在买并且很多资金在卖，于是银行和金融销售平台搭建一个内部转让平台。
持有这笔存款的人要赎回，可以把这笔存款卖给那些想买的人或者机构。银行就不需要对底层的大额存款进行过多的操作，高收益率得以维持。只要市场的流动性充沛，每天赎回的资金有足够的申购资金接盘，问题就不大。
而一旦这个循环被打破，部分资金抽离，新的资金又不愿意买或者无法购买，那么就没有买家提供流动性了。这种情况跟之前美元债丧失流动性，基金经理被迫无奈低价抛售，导致海外债券基金净值暴跌是一个道理。
当然，智能银行存款本质是存款，50万以内银行方不会出现违约，本金没问题。我能想到最坏的情况，是我们的资金会被锁定五年后才能拿出来，真真正正的五年大额定期存款。
如果我们的钱是日常生活所需的，万一真的被锁五年，就会遇到家庭财政流动性危机了，所以提醒大家不要把所有的闲置资金都往这里怼。
面对余额宝（货币基金）收益不断下行，对个人理财需求而言，中短债基金是较好的低风险替代品种。还有基金公司获批7天以上免赎回费的短债基金，对个人短期投资具有相当大的吸引力。此外，机构投资者对中短债基金也同样持欢迎态度，比如银行客户，根据《商业银行法》的规定，银行表内资金不能投资含权益投资的资管产品，当货币基金收益率下行时，短债基金会被机构当做短期配置的优选品种。
与货币基金相比，中短债有什么不同？
相比因流动性新规受限的货币基金，中短债基金的投资范围更广，投资组合剩余期限也 更灵活，更能博取较高的收益。
自2014年初以来，货币基金指数涨幅为16.64%，短期纯债型基金指数涨幅为24.57%，超越货币基金指数7.93%。相对货币基金，短期纯债基金收益优势更显著。
这个主要是针对余额宝的替代，说白了还是对于低风险偏好者的资金选择，至于风险偏好高的朋友或者去做资产配置的时候，长债以及一些权益类产品也是不可缺的，比如之前推荐基金的时候也都有说到几个不错的产品。下面文章有介绍到
选取好基金，不随大流！资产稳定增长
股票买好股，基金选好基！再荐一只牛基，帮大家穿越牛熊
可以通过这些去做配置。
