静待春暖花开，耐心持有仓位——A股反弹拉升尚
本周这几天，虽然国内降准、降息等实质性政策利好已经落地，但是外围欧美主要经济体疫情尚未出现明显的回落趋势，带来消息面时好时坏，因而市场做多情绪尚未得到明确信号，主力资金和沪港、深港通等北上资金开始做T+1操作，大盘也围绕2800点区间窄幅震荡，从医疗器械、证券等板块轮动，到日用消费、半导体板块热门概念炒作，再到近期新能源汽车、新基建等板块政策力捧，诸多板块也开始出现“一日游”的轮动行情，市场热点在不断频繁转换，无一不凸显市场情绪开始变得有些急躁不安，同时也渴望得到积极信号后倾泻释放。
从外盘来看，虽然世界其他地区疫情尚未出现明显拐点，但是由于各国央行和政府相继出台多种量化宽松和纾困措施，市场流动性得到充分释放，加上前期由于流动性问题和恐慌心理带来市场的急跌和超跌，近期欧美和亚太股市均出现明显反弹，而且力度甚大，单从反弹幅度看，已经脱离熊市区间，进入牛市节奏，这也给A股市场反弹营造很好的外围环境。从内盘看，国内原有新冠肺炎疫情病例开始清零，内防扩散工作已经基本接近尾声，而外防输入工作由于边境口岸出入人数众多，带来输入性病例开始有所增加，总体上，疫情已经得到有效控制，国家战略重心在于复工复产，纾困企业和扩大内需，市场情绪已经平复，而近期居民消费价格指数、进出口贸易数据等均超出预期表明实体经济存在韧性，同时得益于中央前期出台各种政策，有效应对疫情对于实体经济的冲击，国内经济基本迅速恢复，绝大部分企业已经走上正轨，二季度宏观经济数据有望得到明显提升。因此，从基本面上看，A股存在反弹动能。
目前，4月份刚刚过半，尚有11个交易日，在外盘反弹力度较大和国内经济已经企稳复苏之际，大盘还是有望继续反弹冲击一下3000点。具体就个股而言，还是坚持价值投资主线，辅以热点题材概念，建议价值投资与概念题材7-3比例进行资产配置的方案。
价值投资方面，首先看好证券、保险、银行等大蓝筹金融板块优质股。理由如下：牛市开启的信号往往是入场资金开始增多，换手率提高，成交量放大，这样无疑利好券商经纪业务和两融业务等，过往数据显示，券商股拉升往往是牛市行情先锋兵；随着整体居民收入的稳步增长，特别是经历此次公共卫生安全事件考验，居民对于保险意识尤其是健康险种相关产品会更加青睐，而发达国家经验数据显示，人均GDP收入越高国家，其居民保险意识和投保比例越高，对于本轮行情而言，保险股票尚未启动，且其估值尚处于低位，是一个值得抄底入场的良机；银行类股票主要因为估值非常低，市盈率（PE）、市净率（PB）处于整个市场低位，而其净资产回报率（ROE）都远高于其他行业，同时近年来随着各大银行风控措施得力，不良贷款率在逐年下降，加上国内存贷款已经基本实现利率定价市场化，优质银行将会在这轮行业变革中脱颖而出，因此，对于业绩良好、经营稳健且主流业务明显领先于行业的标的值得长线投资。其次，看好白酒、食品、服装、家电、汽车、超市、餐饮等大消费板块类龙头个股，近期因为海外疫情扩散原因，导致我国外贸订单急剧下降，出口行业在二季度面临巨大压力，预计中央和地方政府势必在拉动宏观经济增长的另外两架马车——消费和投资端发力，通过发行电子消费券、给餐饮、超市、家电和汽车等行业减税降费、出台优惠政策鼓励家电、汽车等大件消费等一系列措施，尽可能扩大内需消费，拉动国内GDP增长，促进宏观经济恢复正常有序，这些举措无疑将是对大消费行业实实在在的利好，可以积极重点关注该类股票龙头股，择机布局，等待机会爆发；再者，可以重点关注大基建板块。随着疫情的逐渐控制，中央工作重心已经转移到经济建设中来，今年是十三五计划收官之年，为完成2020年初制定的全年经济任务目标，在坚持“房住不炒”的房地产宏观调控政策之下，以高铁、高速公路、机场、轨道交通、码头等为代表基础设施建设必将很快实施，同时在加大逆周期调节的政策下，专项债发行加速，将会扩大基建投资规模与加快项目完工进度，极大有利于提升大基建板块公司全年整体业绩，也将有助于周期品价格回暖，带来相关板块股价提升，依旧可以布局低估值建筑央企和地方龙头企业、业绩稳健的设计制造公司以及基建主要原材料提供端的优质钢铁、水泥企业和景气度持续向好的钢结构龙头企业。
概念题材方面，自主创新是国家未来一段时间内长期的战略方向，因而，5G通信、半导体芯片以及人工智能等科技股依然是贯穿全年的热点方向，近期由于相关板块在爆炒暴涨之后受到外盘大幅回调和部分投资者获利了结等因素影响，出现大幅回调，部分股票已经估值相对合理，可以等待调整完毕企稳后，继续选择基本面良好、业绩优良、成长性好且估值相对合理的优质标的积极介入，等待市场下一轮浪潮的爆发机会。在国家政策春风利好之下，5G基础设施、特高压、新能源汽车充电桩、工业互联网等新基建板块才刚刚上路，依旧值得中长线看好。同时，稀土、石墨烯、碳纳米等新材料依然是未来产业革命的突破口，可以关注有关行业的龙头企业，等待时机低位买入。新能源汽车领域最近几年国家都在加大研发与投入力度，毕竟节能环保是新一届政府力推且大力倡导的绿色社会和谐发展之重要举措，近期国务院常务会议确定促进新能源汽车消费政策，北京、广州、佛山等城市近期相继也重启新能源汽车补贴政策，有关标的可以适当关注把握，择机买入。当然，近期由于国外疫情尚处在爆发期，对于口罩、呼吸机、检测试剂等医疗设备需求量巨大，相关公司业绩近期或有爆发式增长，值得重新关注，建议选择真正有订单需求的公司逢低买入。
熊市的时候，比的是谁跑得快；牛市的时候，比的是谁入手早；机会只会垂青有准备的智者，无论虽然牛市尚未真正开启，但是坚信已经在到来的路上，目前大盘尚在底部区间盘整，不过反弹迟早会到来。空仓者，选择合适标的，看准恰当点位，积极入场抄底；持仓者，不要半路下车，保持足够定力，静待市场机会。
