我国金融市场体系完善任重而道远——从“原油

近期，由于新冠肺炎疫情在全球不断蔓延，世界各国纷纷“闭关锁国”，按下经济运行与日常活动的“暂停键”，带来国际原油市场需求急剧萎缩，加上前期欧佩克+会议减产结果远不及预期等大背景，国际原油价格一跌再跌，甚至跌到怀疑人生，国际油价暴跌由此催生爆发“中国银行理财产品‘原油宝’穿仓”事件。事情如此之蹊跷，影响如此之广泛，实属罕见，因为作为当事人——“原油宝”产品投资者已经不是哭晕在厕所的问题，是没有来得及上厕所眼泪就已经流干，直接天台见了，不仅本金亏没，还倒欠下银行一屁股债，而作为另一方当事人——中行还在口口声声自己按照合同约定规则执行，并申讨要求投资者弥补穿仓后给银行带来的巨额损失。一时间众说纷纭，莫衷一是。

或许是当局者迷，旁观者清。不仅让人想起2004年中航油大量买入原油看跌期权巨亏斩仓、2008年中信泰富做多澳元导致外汇合约巨亏、2008年国航、东航双双陷入燃油套期保值巨亏陷阱，虽说事不过三，但这次又轮到2020年中行犯下这个大错。

其实，境外原油期货投资本来就是美帝设下一个“美丽陷阱”，尔后又一次成功收割中国投资者，而这次不仅收割了韭菜，而且连根拔起。这次收割机——芝加哥商品交易所CME，其国际盘真是不好惹，不熟悉交易规则很容易上当，其实前几天人家也已经做出一些暗示，告诉你它要修改交易模块，添加石油期货价格为负值等极端情况。中行明明知道移仓换月存在巨大价差，同时作为中间代理机构，因为仓储和运输等原因，完全没有交割能力，偏偏要拿到交割日前夕最后一刻成为待宰的羔羊，这里可不是国内机构，还可以双方协商处理，这里完全就是赤裸裸看不见硝烟的战场，一旦没有对手盘，交易失去流动性，人家不用逼仓，也要让你下地狱去挥刀自宫，因为笃定你没有交割能力和条件。一句话，吃定的就是你，而且宰你没商量，说白了就是让美国页岩油商不费吹灰之力，免费享用了一顿午餐，帮它弥补了国际油价下跌的部分亏空。中行自身产品设计漏洞和风控意识缺乏以及投资者完全信任托管机构导致酿成这次惨案。

如此林林种种，在国际金融市场，特别是诸如期货、期权、权证、外汇这样的衍生品交易市场，欧美国家是游戏规则制定者与实施者，是名正言顺的师傅，这些金融舶来品来到我们国家传道解惑，虽然很多机构当起徒弟"照猫画虎"仿照设计开发国内类似产品，并开始市场运行交易，很多资深投资者自认为基本熟悉国内衍生品交易规则之后，对于国外的产品不说轻车熟路，至少基本规则理解，操作风险可控，于是贸然开始下海试水。俗话说，吃一堑，长一智，其实国人上当的次数已经不算少，可惜不长记性，哪一次不是事不关己高高挂起，就是好了伤疤忘了疼，没过几年，又有一波新的韭菜被老外收割。

今年1月，持续近两年之久的中美贸易摩擦以双方达成第一轮谈判和解而暂告一段落，作为美方不再加增关税的必要条件之一，就是中国要全面开放金融行业，让美国各类金融机构全面进入中国金融市场，这真是一招致命。2001年中国加入WTO是21世纪开篇最举世瞩目的事件，由此我们对外进出口贸易开始火箭式蹿升，但是同时为了履行加入世贸组织的承诺也再次打开对外开放的大门。初期WTO与中方双方认为中国经济发展阶段尚不成熟，金融市场建设基础比较薄弱，才同意先暂缓后分层次慢慢开放中国金融市场，在全球金融市场到处收割的美国一直苦于没有机会打入中国市场。20年过去，中国金融市场有一定进步和发展，如今山姆大叔终于等到绝佳机会，利用签订这次中美贸易协议的契机，迫使它现在乃至未来很长一段时间内最重要的对手——中国全面开放金融市场。众所周知，美国之所以成为全球经济、军事、政治、科技、文化等世界头号强国，正是依靠强大的科技实力，以及最重要最致命的终极武器——金融。倚靠科技实力作为基础，军事实力作为后盾，美国利用美元和石油两大金融“杀手锏”，大杀四方，不断薅全世界各大国家的“金融羊毛”。

2019年，中国大陆（不含港澳台）全年国内生产总值GDP为99.09亿元，折合约14.36万亿美元，而对比美国2019年GDP21.43万亿美元，2019年中国大陆GDP已经是美国的67%，也许在不远的将来，甚至未来10年内，我们将有有机会见证历史——在GDP总量上，中国首次超越美国，但是这有一个前提，那就是汇率维持当前比率不变，甚至人民币汇率相对美元升值，美国照样可以拿汇率这个金融武器做文章，让中国明面上GDP无法超越美国。另一方面，可以看到是，通过对比两国GDP构成，我们不难发现，美国比中国GDP多出来的部分主要集中在第二、三产业，而第三产业差距最大，而第三产业的核心就是金融服务业，美国就是依靠高度发达的金融行业才全球一骑绝尘。当前，举国上下都在不断努力追赶美国经济发展脚步，但是我们更要去寻找两者差距的症结所在——金融与科技的差距才是根本，而金融更是国之重器，也是屹立于世界民族之林之瑰宝。

如今，有一份真正的机会与挑战正式摆在我们面前，与美国这位全世界独一无二的“金融绝顶高手”正面过招，这是一次难得的学习机会，师夷长技以制夷，在市场开放竞争中磨砺自己，取长补短，修炼内功，提高自身，终成正果。同时，硬币总有两面性。中国既然选择全面开放金融市场，我们就要做好接受这次挑战的准备。前车之鉴，后事之师。1985年日本在纽约签订广场协议后带来20年经济一蹶不振和1998年索罗斯掀起的亚洲金融风暴的惨痛教训记忆犹新，这次中行“原油宝”穿仓事件又再一次敲响警钟，在全球一体化的当今世界格局下，金融市场是看不见硝烟的战场，市场中真金白银交易和背后的利益博弈有机会决定着一个国家未来经济走势乃至荣辱兴衰。我们在与华尔街之狼共舞的同时，要牢记自身使命，坚守底线思维，把握金融市场发展节奏，在发展壮大自身的同时，努力控制好市场、操作与系统风险。

不忘初心，方得始终。我们期待我国金融监管层、诸多金融机构以及广大金融从业人员以此为鉴，交了学费就要吸取教训，不断学习欧美国家先进的金融市场产品设计、交易制度与风控措施等等，不断完善我们国家金融监管体系与市场运行规则，相信终究我们终究一天会青出于蓝而胜于蓝，成为国际金融市场新的“王者”。

对于普通老百姓来说，通过这个案例，也应该明白：永远不要碰一知半解的金融产品，经济下行时期，保住本金最重要。