上交所副总经理阙波：深入贯彻实施新证券法 认真落实注册制改革部署

周松林中国证券报·中证网2020-09-04 10:25

　　中证网讯（记者 周松林）上海证券交易所副总经理阙波9月4日在第三届中小投资者服务论坛上发言表示，今年是中国资本市场建成30周年，30年来我国资本市场取得了长足发展。伴随着新证券法的实施，金融供给侧结构性改革的推进，资本市场“深改12条”的落实，我国资本市场的市场化、法治化建设正在迈上新的台阶，焕发新的活力。

　　阙波表示，新证券法体现了鲜明的改革导向，将有效促进我国资本市场稳定发展和投资者权益保护。新证券法深入贯彻中央全面深化改革要求，以注册制改革为龙头，完善建立了一系列资本市场基础性制度，既是我国资本市场全面深化改革的重要保障，也对长期以来市场和投资者普遍关注的一系列问题作出了及时回应。

　　一是融入注册制改革新理念。注册制的本质是厘清政府和市场的基本关系，有效发挥证券市场的价格发现功能，让投资者自主作出投资判断。新证券法吸收了科创板试点注册制改革成果，取消了不必要的发行上市门槛，对注册制的实施范围和步骤作出了授权规定，为资本市场后续改革留出了必要的法律空间。

　　二是提供市场发展的新保障。一方面，设置信息披露专章，重构了以信息披露为核心的监管框架及配套机制，并贯穿于发行上市、持续监管、退市、并购重组、再融资等重点环节。另一方面，显著提高证券违法违规成本，比如，对于上市公司信息披露违法行为，顶格罚款金额从60万提高至1000万，又如，明确了上市公司控股股东、实际控制人在欺诈发行、信息披露违法中承担过错推定责任、连带赔偿责任。

　　三是创立投资者保护新制度。这是此次修法的一大亮点。新证券法设置了投资者保护专章，在总结我国投保经验基础上，结合市场发展阶段性特征，构建了包括投资者适当性、表决权征集、债券持有人会议、先行赔付等较为系统的投资者保护制度。特别是建立了中国特色的证券代表人诉讼制度，赋予投保机构提起特别代表人诉讼的职能，投资者以“默示加入、明示退出”的方式参与诉讼，维权动力更足，维权成本更低，维权效果也将更好。

　　阙波说，新证券法适应注册制改革的需要，明确了交易所的自律管理职责，丰富了交易所的自律管理措施，强化了交易所职责履行的约束和规范，为交易所更好履行新时代使命指明方向。上交所深入贯彻实施新证券法，坚决将自律管理、市场服务和投资者保护要求落到实处。新证券法实施以来，上交所按照中国证监会统一部署，积极抓好以下工作。

　　一是认真落实注册制改革部署。充分发挥科创板试点注册制试验田功能，初步形成了可复制、可推广的经验，推动改革向纵深迈进。坚守科创板定位，充分体现科创板发行上市条件的包容性，推动一批“硬科技”企业登陆科创板。坚持以信息披露为核心的理念，推进“科创板审核2.0”，提高审核质量和效率，审核标准更完善、透明度更高。坚持市场化的发行承销机制，促进市场合理定价。坚持高效的并购重组和灵活的股权激励机制，优化科创板公司持续监管。截至8月25日，科创板上市公司达到159家，总市值逾2.84万亿元。

　　二是完善交易所自律管理规则。根据新证券法的规定，推进交易规则等基本业务规则及配套细则的制定和修改，全面夯实发行上市审核、持续监管、交易组织和会员管理等方面的自律管理规则基础，清理不适应证券市场发展的业务规则。目前，已新制定业务规则26件，修改规则10件，集中废止了13件业务规则和33件业务指南。公布监管和市场服务事项清单，全面公开职责清单，精简优化办理要求，推进“阳光监管、友好服务”。

　　三是优化和改进一线自律监管。贯彻落实新证券法的“放管服”要求，全面提升监管服务的透明度，实现科学监管、精准监管，并充分保障监管对象合法权益。在服务上市公司的同时，管住管好该管的公司，强化财务信息披露监管。优化交易监管，提升市场活跃度，分步骤推进异常交易监控标准公开。完善会员监管，开展会员客户交易行为管理情况评价。

　　四是加强新证券法实施的普及。以投资者需求为导向，组织开展了一系列新证券法普及宣传活动。编辑出版新证券法知识普及读本，以浅显易懂的语言解读法律条文；策划推出新证券法微课、广播节目和直播活动，累计观看人次超过1亿；组织开展新证券法知识竞答，吸引超过1亿人次参与等，有效引导投资者学法、知法、守法。