大盘交投活跃 东软载波融资盘小幅流入
一、趋势加强，融资盘大幅流入
上半周沪指大涨7.95%，创业板大涨7.69%，两融股票加权价格指数涨7.98%，日均成交金额较上周大幅增加75%。本周二两市融资余额为12300亿元，较上周净流入632亿元，增幅为5.4%。其中沪市净流入343亿元，深市净流入289亿元。周一净流入368亿元,周二净流入264亿元,周三震荡上涨，估计净流入200亿元。下半周流入减缓，估计全周净流入800亿元。
周一提到：“大盘蓝筹，估值优势突出，性价比明显，随着市场信心的不断提振，还在观望的资金补仓意愿明显。沪指和上证50指数放量突破前期压力区域，未来两到四周，市场保持较高的活跃度。投资者可适当关注业绩增长的新能源车或军工板块的龙头个股。”
本周融资盘继续大幅流入，单日流入几乎创下2015年来的纪录，北上资金本周也净流入246亿元。七月以来，融资盘净流入986亿元，北上资金550亿元，大盘行情呈现资金推动迹象。个股普涨，趋势明显，短期低位蓝筹个股仍是资金流入对象，估值回复是近期主题，但中报业绩成长也是主线。科创板和注册制的改革也有利于市场风险偏好的上移。
两市维持担保比例提高在300%附近，处于整体盈利线上方。融资盘易增难减。投资者可围绕中报预期，配置行业景气度较佳和估值适中的板块和个股。
二、人气炽热，券商股融资盘大幅流入
本周前两个交易日融资买入额为3917亿元，日均值为1958亿元，较上周日均值大幅增加92%。是2016年以来的最高水平。融资买入额占两市成交之比为11.8%，与上周的11%明显上升，是2015年下半年以来的新高，融资买入与融资余额之比为16.8%，较上周的9%大幅上升上升，各类板块齐涨，场内资金加仓踊跃，融资盘开仓力度大幅上升。
本周前两个交易日融资偿还额为3285亿元，日均值为1642亿元，较上周均值大幅增加81%，但增幅较融资开仓要小得多。虽然快进快出，融资盘以持仓待涨为主。
本周前两个交易日融资交易占比为21.8%，较前周的20.9%继续上升，折算成一周的换手率为154%，较前周的87%大幅上升，人气处于炽热区间，一般难以持久。
本周前两个交易日板块融资盘净流入居前的是：证券类99.59亿元，软件服务46.48亿元，电子38.59亿元，银行类29.54亿元，医药生物26.67亿元，通信设备22.04亿元，地产21.77亿元，电商互联网20亿元，医疗服务19.52亿元。
本周前两个交易日个股融资盘净流入居前的是：中信证券15.24亿元，光大证券8.81亿元，长春高新7.4亿元，广发证券6.6亿元，申万宏源5.92亿元，牧原股份5.91亿元，中航飞机5.46亿元，中国银河5.2亿元，贵州茅台5.1 亿元，第一创业4.83亿元，立讯精密4.45亿元，中国建筑4.42亿元，亿纬锂能4.36亿元。
三、科士达融资盘小幅流入
科士达(002518)近期强势上行，融资盘小幅流入。上周四和周五的融资买入额分别为0.32亿元和0.28亿元，本周前两个交易日融资买入额为0.4亿元和0.5亿元，本周前两个交易日融资盘净流入0.26亿元。
根据招商证券研报， 公司是UPS 国内市场龙头企业，围绕电力电子技术平台打造三大核心业务。国内UPS 业务在国内市场排名第一，在金融、通信等多个领域具备很强的市场影响力。围绕UPS 业务积累，公司布局的新能源光伏及储能系统产品和电动汽车充电桩产品，均以电力电子技术为基础，技术、生产同源，三大业务间协同效应很强。
数据中心业务有望保持快速增长。公司围绕数据中心业务提供包括UPS、精密空调、蓄电池、机柜、配电、监控系统等标准产品，同时能够在其基础上集成，提供数据中心一体化的解决方案。公司在标准化的单品和解决方案上成本优势比较突出，同时能够快速响应客户要求，具备很强的竞争优势。随5G、云/边缘计算兴起，数据中心建设有望维持高增速，公司有望受益。
逆变器业务有望受益于国内装机回升。公司光伏逆变器2018年出货量为4.86GW，全球市占率大约在4%左右，排名行业前列。公司逆变器业务收入主要还是来自于国内，2018 年“531”新政后，国内装机下滑影响了公司逆变器业务的收入。2020年预计国内光伏装机将有明显回升，公司有望受益。
充电桩领域具备技术和产品优势，“新基建”下建设有望提速。公司在新能源汽车充电领域产品包括交流/直流充电桩、充电模块、监测系统等。由于公司自身具备生产充电模块的能力，充电桩业务在产品品质以及盈利能力上都具备较强的优势。截至2019 底，我国充电桩保有量为121.9 万台，车桩比为3.4:1，充电桩的建设仍有较大缺口。“新基建”下，充电桩建设有望加速。
与宁德时代合作积极布局储能业务。公司与宁德时代合作设立合资公司从事储能业务，双方在技术能力、下游客户上将形成很强的协同效应。公司2015年就开始储能的研发储备，目前已经形成了较完备的储能产品、解决方案体系。储能项目具备非常广的应用前景，包括可再生能源并网、分布式发电及微网、电力输配等领域的应用。公司积极布局储能，将充分受益于行业成长。
四、东软载波融资盘小幅流入
东软载波(300183)近期震荡上行，融资盘小幅流入。上周四和周五的融资买入额分别为0.43亿元和0.42亿元，本周前两个交易日融资买入额为0.49亿元和0.7亿元，本周前两个交易日融资盘净流入0.05亿元。
根据华西证券研报，2019 年公司归母净利润增长10.8%为2.0 亿元，扭转往年同比持续下滑趋势，在收入同比下滑的情况下实现净利润大幅改观主要原因系公司加大成本管控，同时由于冲减未实现限制性股权激励计划费用、薪酬减少，期间费用整体减少，营业利润率和净利润率同比分别提升8.0 和6.3个百分点。2019年销售费用和管理费用分别同比下降0.8 和0.4 个百分点为9.5%和9.2%，研发费用率同比提升0.4 个百分点为19.2%。公司持续保持研发费用的大量投入，实现以集成电路芯片设计为基石，对内协同支撑能源互联网和智能化板块，对外面向IoT领域发力，形成技术上的竞争优势，对公司发展是有利投入。
三驾马车齐头并进，长期成长空间可期：2019年第四季度国家电网HPLC 载波通信模组招标工作正常开展，未完成合同在今年Q1供货，净利润相比去年同期基本持平。从市场趋势来看，2020 年H1受新冠疫情影响，需求存在不确定性风险，但从中长期来看，公司以芯片设计为源头，逐渐形成能源互联网、集成电路、智能化三个业务板块齐头并进态势，为公司带来新的成长空间。目前来看，集成电路芯片业务和智能家居系统化业务呈现良好增长势头，未来，集成电路仍将保持较好发展，并未能源互联网业务和智能化业务发展提供协同。
