中芯国际：明天科创板，IPO发行价格27.46元\u002

中芯国际下周登陆科创板，IPO发行价格27.46元/股。

7月5日，中芯国际披露首次公开发行股票并在科创板上市发行公告，依据发行人与联席主承销商协商确定的发行价格27.46元/股，本次募投项目预计使用募集资金为200亿元，若超额配售选择权全额行使，扣除发行费用预计募集资金净额为525.03亿元。发行联席保荐机构相关子公司跟投比例分别为2%，但不超过人民币10亿元。本次网下发行申购日与网上申购日同为2020年7月7日。

中芯国际战略配售金额242.61亿元，大基金二期获35亿元。

7月5日中芯国际公告，战略配售对象共29家，合计配售金额共242.61亿元。其中，国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司获配35.175亿元，新加坡政府投资有限公司获配33.165亿元，青岛聚源芯星股权投资合伙企业（有限合伙）获22.24亿元。

从AH股折溢价情况来看，中芯国际定价日为7月2日，港股收盘价格为31.6港元/股（约人民币28.77元/股），本次发行价格较最新收盘价折价4.6%。

由于AH股折溢价明显，A股估值一般会比H股高出很多，尤其是科技股，比如科创板刚上市的复旦张江，A股股价34.8元，而H股股价仅5.78港元（折合人民币5.26元）。

所以中芯国际科创板上市之后，继续拔估值（提高A股相对H股溢价）是大概率事件。

从估值来看，中芯国际目前总股本54.51亿股，此次初定再发行16.86亿股，那么按目前发行价27.46元/股计算，上市时市值将达到1960亿。（如果超额配售15%，上市时市值将达到2030亿元）

虽然这个发行价不算低，但是离主流机构的估价还有一定空间。

其次，中芯国际此次募资规模可能达到460-530亿，但其中战略投资者认购接近50%。

本次初始发行数量为16.86亿股，按发行价27.46元/股计算，募资规模大概456亿元；如果超额配售15%，也就是发行19.39亿股，那么募资规模大概525亿元。

市场可能会担心其过于吸金，但此次发行中有8.43亿股为战略配售股，也就是有超过200亿已经被战略配售了。

其中国家大基金二期获配35亿元、新加坡政府投资公司获配33亿元、青岛聚源芯星获配22亿元。

如果中芯国际上市后股价大幅走高，这些战略投资者将大幅受益。

中芯国际：本次IPO战略配售金额242.61亿元 国家大基金二期获配35亿元，

中微公司：出资3亿元参与投资设立青岛聚源芯星股权投资合伙企业；

澜起科技：出资2亿元参与投资设立青岛聚源芯星股权投资合伙企业；

安集科技：出资1亿元参与投资设立青岛聚源芯星股权投资合伙企业；

韦尔股份：出资2亿元作为有限合伙人认购青岛聚源芯星股权投资合伙企业的基金份额；

沪硅产业：全资子公司上海新昇出资2亿元，参与投资青岛聚源芯星股权投资合伙企业；