本周20200531小结（这世界变化真快）

这世界变化真快。

美国的新状况

美国果然继续爆发出新状况，爆发了近30年来最严重的全国性种族骚乱，美国疫情未退，又来骚乱，真是雪上加霜。美国会继续出事情，这其实不奇怪。这次骚乱的事看起来和疫情没关系，实际上各种事件是相关联的，疫情造成10万人死亡这事会持续发酵的，本来大家预期的是很快有债务危机爆发，甚至金融危机发生等，没想到种族骚乱先发生了。

这些事情不断提醒我们，要随时提防可能出现的新的黑天鹅或者是灰犀牛事件。上周的时候市场很悲观，估计本周情绪又缓解了，缓解的同时还是要提醒自己，一切都还不太平，现在的世界变化太快，要有充分的思想准备，新情况会不断冲击我们还没恢复的市场，满仓是不明智的，除非你有非凡的确定性预期。

改革政策后续

上周两会出台的政策让市场很失望，本周这方面市场情绪恢复很多，主要在两会过程中和两会结束后，一些或大或小的政策还在陆陆续续的出台，并没有止步不前，因此预期又乐观了许多。

修改上证指数和注册制下T+0改革的观点大受欢迎，这些早就该做了，早就已经是制约市场健康发展的制度性障碍了，明确的利多消息。

总结国际国内的大背景，国际背景还是变幻莫测，不明确。国内的政策改革意犹未尽，就已经出来的看，还不是很充分，目前的环境下我觉得还是“理应无大牛市”，不应满仓。后面情况怎么样，还是要看国际局势和国内改革政策的演化会如何。

国内疫情之后的经济恢复不需过于担忧

之前一直担忧疫情对经济的重创会产生诸多不好治愈的后遗症，目前来看，还好，我觉得可以放松些担忧。从6月起，中小学全面开学，汽车尾号限行又开始了。一切都表明，我们在以很快的速度恢复正常的经济生活，局面可能比以前想象的还要好一些。我仔细想了想，中国内在的经济实际情况其实好很多，这归功于这两年我们一直在调结构和去杠杆，这两年有很多经济领域其实早就开始“危机”了，结构性失业早就发生了，因治愈经济体系带来的痛苦我们已经承受2年了，这反而让我们健康了许多，因为许多问题已经得到解决。所以到今年发生疫情，虽然是重创，但内生力还在，所以恢复起来好的多。预计7月份以后会更好，6月份大家工作逐步得到恢复，收入部分恢复，消费就会慢慢续上，消费恢复，棋局就盘活了。

科技看法不变，热度未退，中期看好。

地面战争受益的是军工，科技战争受益的肯定是科技。美国不会罢休，科技战不会停止，中国没有别的选择，发展科技符合最高战略利益。

券商不管短期会不会有机会，长期一定有

如果资本市场改革一定利多券商这个逻辑成立，那么坚定长期看好券商。券商短期内不一定有行情，是因为注册制等市场的改革还有时间距离，还有模糊不够清晰的地方，只要方向不变，这些都会慢慢清晰，慢慢兑现，耐心等待就好。

暂不需要担忧大通胀

有没有大通胀完全看监管当局的选择，从两会报告看，完全不在我们的计划之内。不要因为担心通胀去冲动买房，不要担心通胀来冲动买股票。

消费降级不一定，恢复常态最可能

我觉得更有可能的就是恢复以前的常态日子。我不是拼多多的客户，我尝试了用拼多多，体验不好，我想我还是会继续以前习惯的消费平台，量会减少，但品质不想变，所以消费降级不一定。天猫或实体店的客户永远都不会跑去唯品会买东西。

有色金属和稀土

大道至简，有色金融是经济周期性行业，有足够的经济建设需求才可以，我不觉得现在的新基建能带来一个大周期，科技的发展主要还在科技，是软性发展，不觉得对金融原料的需求就会上升到多大一个体量，因此不看好这个板块反弹的持续性。现在经济周期处于经济活动正在恢复、寻求新技术突破并期待科技引领步入下一个周期的阶段。

总结：

清仓了港股基金，短期不再回来，不看好香港的长期发展。

不敢看多指数行情，因为背景实在是复杂，

科技看好不变，不得不看好。

券商长期看好暂时不变。

中国经济长期上升趋势的看法不变。