我眼中的中兴通讯

中兴通讯又刷屏了，这一次不是美国打压也不是股东减持，而是公司5G芯片设计实现重大突破。

6月18日，中兴通讯出现久违的大涨，港股大涨21.98%。起因是中兴通讯在互动平台表示，公司具备芯片设计和开发能力，7nm芯片规模量产，已在全球5G规模部署中实现商用，5nm芯片正在技术导入。新导入的5nm芯片技术将使中兴通讯在半导体领域达到最新标准，这意味着该公司或许将不再依赖美国公司或供应商。

仔细来看，其实中兴通讯总裁的意思是，中兴（设计的）7nm芯片已（由代工厂）规模量产，不应该理解为中兴量产了7nm芯片，这是两码事，不过这也足够引起市场的重点关注了。

讲中兴通讯，就要从2018年开始讲起了。“中兴事件”，相信大家也都知晓，因为海外的业务受阻出现问题，股票连续8个跌停板。并且中兴通讯还为此付出了巨大的代价，向美国三个机构支付了8.92亿美元的天价罚款，并与美方达成和解。业绩更是一落千丈，当年，中兴通讯的营业收入同比增长呈负数达-21.41%，净利润同比增长率同比也变成-252.88%，净利润亏损达69.84亿元，是自创办以来亏损幅度最大的一年。

不过，随着国内5G时代的到来，5G基站的加速推进，以及中兴通讯的前沿5G技术和经营，在2019年时打了一个“翻身仗”。2019年营业收入同比增长6%、净利润同比增长173.71%、净利润创下历史最高水平51.48亿元，净资产收益率达到了19.96%的水平，股价也在震荡修复中创出了历史新高。

从整个通讯行业来看，目前国内5G芯片设计领域只有两家，一家是华为，一家是中兴，中兴此次的技术性突破也就意味着中国第二款自主研发的7纳米5G芯片正式诞生了。中兴其实一直都是一家科技含量比较高的公司，去年德国专利数据公司公布了一项专利数据报告，其中显示中兴有1424个5G相关专利，排名全球第三。第一名是华为2160个，第二名是诺基亚1516个。在5G设备领域，全球四家供应商中华为位居第一，中兴位居第二，后面两位分别是诺基亚和爱立信。今年又是运营商开建5G的大年，各大运营商年内计划建成的5G基站高达70万个。其中根据各大运营商公布的中标率来看，华为第一，中兴第二，爱立信第三，诺基亚第四。

虽然说设计目前已经实现了重大突破，但有一点需要明白是，半导体制造产业链设计完后还需要晶圆制造，比如7纳米和14纳米的晶圆制造依然被海外市场卡脖子。中芯国际作为国内技术最先进的晶圆制造企业，目前也才刚量产14纳米，距离7纳米还有2个代差，国产替代的路任重而道远。

虽然脚步并不快，但我们确实一点点在前进，过去我们在半导体领域几乎是空白，因为别人有的我们没有，如今虽然我们还有一些技术上的差异，但是该有的国内也基本上都有了。

随便举几个例子，比如光刻机，国际上唯一一家能生产EUV光刻机的是荷兰ASML，这种光刻机应该是世界上最精密的仪器了，单零件就有10万个，重量高达180吨，需要40个集装箱运输，安装和调试都需要超过一年的时间。在这个领域，上海微电子已经成功研发90纳米光刻机样机，技术上虽跟ASML还有着银河系般的距离，但是咱们好歹也算是有了。蚀刻设备领域，过去被美国公司基本垄断，国内中微半导体这两年技术也有一定的突破，公司已经供货台积电、三星、中芯国际等晶圆制造厂商。还有上游材料光刻胶领域目前应用最广泛的是EUV类型的光刻胶，股价炒上天的南大光电EUV领域目前还是空白，ArF和ArFi类型还在研发中。可以看出来，各条线上我们都有在努力，而且国产替代，自主可控是必须坚定走下去的路，我们也不愿一直被欧美国家牵着鼻子走。

总的来说，在5G时代到来以及加速推进5G基站建设的趋势中，中兴通讯作为行业龙头，势必也是最为受益的，而且关于5G方向，仍旧值得我们在其中深耕以及挖掘机会。现在5G基站才起步，还有云计算、数据中心、应用端、高清视频等等方向，这些都是未来会起机会的地方。

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