A股站上3000点！牛市要来了吗？
最近身边的朋友，弗论关系远近，开始统一口径地来问：“基金我还能再买点么？”羞答答的表情包下是一颗颗躁动又雀跃的心。
果然，整理完数据连我自己都惊了：大A，你变了~~！
截至2020/6/30收盘，创业板创4年新高（2438点）；截至昨天（2020/7/1）收盘，上证指数也已经重回3000点之上（3025点）！（wind）
全市场2669只主动权益型基金① 今年以来2568只斩获正收益，其中收益率最高的基金达83.17%，强势领衔涨幅榜的主要是医疗、科技等主题基金。
今年以来主动权益型基金表现情况
数据来源：Wind，数据截至2020年6月30日。注：①全市场主动权益型基金包括：普通股票型、偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型基金，成立时间在2020年之前，A/C等份额合计1只。
随着疫情得到控制，今年市场逐步回暖甚至走出了点“牛市”的感觉，每个人心里都不禁在问：为什么？为什么涨成这样啊？后续到底是什么发展趋势呢？
今天我们就分别聊聊这两个话题。
1、疫情防控有效，经济基本面持续复苏
随着国内疫情的有效防控，复工复产都在顺利进行，经济也在逐步恢复进入正常循环。如果基本面持续好转，未来市场的盈利会更加确定，促使资本市场利好的信心增强。
2、创新改革带来更好投资环境
自去年6月科创板推出、12月公布新《证券法》修订稿后，资本市场改革有了实质性的提速；而随着今年2月再融资新规落地、3月公司债企业债实行注册制、4月创业板注册制落地，我国资本市场改革的步伐整体已处于加速跑阶段。未来更有利于吸引长期资金入市。
3、资金面宽松利好股市未来表现
虽然半年末资金面有所波动，但市场资金面总体保持宽松确定性较高。政策具体措施包括：
1）四大行、商业银行各期限存款利率持续下行；
2）万亿特别国债发行直接转移支付地方；
3）企业发债额度宽松等。
除此之外，创业板注册制改革吸引更多境外的资金，叠加由于国内资产荒溢出的理财等资金最终都将流向A股市场。而目前国内股市对货币宽松还未反应充分，后续会持续受相关利好影响。
虽然年初受到疫情影响有所回调，但A股市场自2019年来就一直处在结构性牛市中，科技、医疗、消费板块有着肉眼可见的长期上涨趋势。那么，这种结构牛未来还能持续吗？
Q1、对3000点附近的市场怎么看？
中欧创新成长-王培 ：目前A股市场整体处于相对合理的状态，但分化加大，以食品饮料和医药为代表的内需消费受到追捧，估值有一定的透支。年初以来受疫情冲击，A股的整体盈利在上半年会受到显著影响。但随着稳增长措施逐步展开，再加上无风险收益率持续下降，预计2020年后续A股市场整体具备一定的收益空间，新兴成长产业和白马龙头的投资吸引力将更加明朗。
中欧嘉和-王健 ：整体上对处于3000点附近的市场保持较为乐观的判断，经济复苏促进企业盈利改善以及低利率环境成为支撑市场的主要因素。尽管国内外疫情有反复，但各主要经济体无一例外的都是处在加紧促进经济复苏与防控疫情并重状态中，预计中国经济在全球比较范围内处于较快复苏进程中，超预期亮点在于出口和基建。
中欧时代先锋-周应波 ：市场虽然结构性估值偏贵，但由于宏观货币环境总体友好、产业发展趋势较为明确，市场全局调整的风险较小（不排除个别行业震荡调整）。
Q2、对国内目前宏观经济走势如何看？
中欧新蓝筹-周蔚文 ：国内疫情目前基本消退，一些内需相关行业会逐步恢复；如果国外疫情一直控制不好，出口会明显受影响，长期内需也会受影响。但随着时间的推移，疫苗研发的进展会越来越快，如果出现此类积极的信息，市场信心仍会增强。
中美关系的演化从历史做法来看，预计特朗普如再次当选之后，中美之间的冲突可能不会像现在这么激烈。结合以上因素，我们认为未来一两年之内，市场上受到疫情影响的行业恢复到疫情之前的状态是我们宏观经济的主要增长动力，也是一件大概率会出现的事情。
王培 ：新冠疫情对全球经济需求造成了巨大冲击，经济增长预期全面下调。在维持稳定的主基调下，预估财政、货币政策或还会延续积极宽松的态势。在“房住不炒”的大基调下，基建投资可能是托底经济的主要发力点。同时，疫情和西方逆全球化的倾向会加速我国经济结构的调整，互联网经济、科技产业等有望迎来新的发展机遇。
Q3、下半年看好的行业有哪些？
王培 ：6月份延续前期震荡调整的状态，虽然科技公司由于华为受到限制短期出现调整，但是整体市场并没有呈现恐慌的状态。基金运作的配置上仍然保持相对中性的仓位，重点关注消费、医药、服务，对传统行业中的部分逆势扩张的公司保持关注。
王健 ：市场结构将趋于均衡，二、三季度业绩有复苏趋势的汽车、家电以及地产竣工产业链相关品种具备一定机会，长期来看，新能源汽车产业链、信息服务行业应用等领域具备一批具有持续增长潜力的公司。
周应波 ：未来选股依然聚焦于医疗健康、云计算、5G硬件与应用、新能源汽车、品牌消费品等领域。
Q4、市场热度最高的医疗、消费类板块，后市如何看?
中欧消费主题—郭睿 ：随着疫情得到有效控制、复工复产稳定推进，消费也将逐步恢复，但“报复性”消费并不会非常普遍，整体是一个相对缓慢但持续的过程。短期来看，受市场情绪和风格影响，部分细分行业可能将会有所调整。长期来看，本次疫情加速了大部分行业的供给侧出清，符合行业发展趋势的优质公司有望获得更加快速的业绩增长。
中欧医疗健康—葛兰 ：长期重点看好创新药产业链、医疗服务、高质量仿制药的龙头企业。其中，从未来配置的方向来看，创新药产业链是我们长期最为看好的方向。从国家层面政策的顶层设计到国内企业近年来的创新积累，都使得国内的创新药产业链长期维持在高景气度的状态。此外，随着国内居民消费能力的提升以及知识结构、认知水平的提升，产品以及服务的渗透率以居民的支付能力都在持续的提升中，相关行业的龙头企业也有着长期的增长空间。
基金有风险，投资需谨慎。以上材料不作为任何法律文件。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应认真阅读相关的基金合同和招募说明书等法律文件。过往业绩并不预示其未来表现。
