腾讯游戏大会 6 月 27 日召开，云游戏站上风口
国内游戏巨头纷纷开始布局云游戏
腾讯游戏年度发布会将于 6 月 27 日召开，海报宣传语为"一秒都不想等待，那就来云上爽
快"，意味着云游戏将是重磅主题。 腾讯游戏在国内的游戏地位毋庸置疑，而本次的腾讯
游戏大会或将云游戏进一步推上风口浪尖。
国内另一家游戏巨头网易在今年 6 月 11 日港交所挂牌上市,成为第二家在港股二次上市的
公司。此前网易与华为正式签署战略合作协议，双方围绕"数字娱乐"创新，在以"5G"和
"云"为代表的新技术和生态方面展开深度合作，共同推动游戏、音乐和教育业务发展。
腾讯游戏宣布将"云游戏"作为游戏年度发布会主题，加上网易回港上市，云游戏产业将受
关注。
那么云游戏到底是什么？
很多人或许是听说过云游戏，但是对于云游戏具体是什么可能并不是很了解。简单说，云游
戏就是以云计算为基础的游戏方式。在云游戏的运行模式下，用户不需要下载和安装即可玩
游戏，所有游戏都在服务器端运行，并将渲染完毕后的游戏画面压缩后通过网络传送给用户。
用户所使用的设备（PC、主机、掌机、手机、平板等）只需具备基本的视频解码能力和网络
连接功能便可进行游戏。
图表：云游戏运行示意图
云游戏的概念近年才正式进入了人们的视野，主要之前云游戏面临的主要挑战是网络通信带
宽与网络通信延迟。5G 技术的普及，将很好地解决这一问题。要知道，5G 的峰值理论传输
速度可达每秒数十 GB，这对流畅运行大型游戏提供了基础。在 5G 网络加速部署的情况下，
云游戏迎来了从概念步入现实的关键一步。而且 5G 带来的福利不止影响了云游戏本身，还
有像 AR/VR 这样的全新化视觉感官体验行业。试想一下，如果 AR/VR 与云游戏在 5G 的支
持下可以完美融合，一定会吸引一大片潜在对于观感体验感兴趣的用户，并且未来会有更多
新鲜游戏在科技的赋能下被创造出来。
更多产业链上的厂商在盯着云游戏市场这块蛋糕
云游戏产业链上游包括游戏开发商，云计算厂商，图形芯片提供厂商；产业链中游包括云游
戏运营商； 产业链下游，终端设备厂商。
图表：云游戏产业链
云游戏商业化前景广阔
云游戏作为游戏产业未来强劲增长点，其关注程度和景气度持续攀升，产业多方的加速布局
为用户规模的持续高速增长夯实了基础。云游戏的普及，很可能让游戏市场进入新的大玩家，
甚至引发全球游戏市场的洗牌。据艾媒咨询数据预计，中国云游戏用户规模从 2019 年起将
以近 50%的复合增长率增长至 2023 年的 6.58 亿人，其中 2020 至 2021 年伴随着 5G 手机的
出货潮，为增速最快的爆发期。云游戏市场在 2020 年将达到 68 亿元，并在 2023 年增至
986 亿元。
图表：2018-2023 云游戏市场规模预测
——在 5G 商用加速推进的情况下，硬件不再是约束，云游戏将快速向用户渗透，云游戏成
为各大游戏厂商必争城池，而未来不具备云化能力的游戏平台都将被淘汰。当前正是云游戏
商业化进程的加速期，板块中长期将受益于云游戏新增广阔市场空间的业绩估值双提升。
附：云游戏概念股一览
代码 名称 总市值（亿元） 解析
002624 完美世界 664.3
A 股稀缺研发驱动的游戏影视内容平台型企业。A股游戏研发龙头，具
备手游、端游、主机游戏的跨平台研发能力；代理运营蒸汽中国平台，
承载全球优质端、主机游戏研发商和内容资源。
002555 三七互娱 881.4
国内买量游戏龙头，国内当前领先的网络游戏开发商、发行商与平台运
营商，有望受益于买量转化率提升。与华为签订合作协议，共同探索云
游戏发展方向 。
603444 吉比特 325.9
A 股稀缺的专注于年轻化、玩法创新及长线运营的游戏公司，拥有端游
、手游研发能力。核心游戏流水持续优异表现再次验证长线运营实力，
品类丰富且持续迭代的游戏储备持续注入动力。
300113 顺网科技 178.4
聚焦网吧行业十余载，多元化业务布局夯实龙头地位。陆续推出"顺网
雲"及"顺网云电脑"，推进云时代网吧轻量化改革，探索云游戏落地场景
。与华为iLab合作探索家庭云游戏解决方案。
002174 游族网络 202.7
拥有丰富的全球化精品IP储备和较强的研发实力。与华为签署合作框架
协议，开拓云游戏市场，并上线基于华为 ARM云服务的"游族云游戏平
台"，该平台已于3月正式上线测试。
300031 宝通科技 95.07公司持有易幻网络94.1644%的股权。易幻网络从成立之初起便专注于中
国移动网络游戏海外发行业务，逐渐布局全球游戏发行业务。
300315 掌趣科技 186.4A股手游龙头之一，此前为中国移动游戏研发企业中排名第三，仅次于
腾讯和网易。具备跨平台研发经验。
002602 世纪华通 880.5
A 股游戏厂商领跑者，"集研发、发行、运营于一体。旗下游戏产业包
括天游、七酷、点点互动、盛趣游戏等知名公司。云游戏布局眼光长
远，充分发挥产品储备与研发经验优势，占据行业先导地位。
云游戏概念股一览
