小米是不坑人的公司，产品便宜、质量可以，但

作者：秋源俊二

清仓“爱股”小米

含着泪水，终于在今天股市这个大喜日子，清仓小米了，非常舍不得。

今年元旦，基于5G启动的预期，买入爱股，成为一个米boy；

事实证明，小米还是牛逼啊，进场11块左右，今天以价格13.5港币卖出，半年盈利大约23%。

虽然买入逻辑和最终赚钱逻辑，完全不一样。

当时的核心逻辑在notes记录如下：

当时另一方面，也看到科技股启动的逻辑，手机产业链纷纷异动。

为了提高安全性，也做了交叉验证，复盘小米过去的成长逻辑：

由于自己不太理解手机产业链，但对小米还是追踪非常紧的，因此下注买了终端手机厂商，成为一枚安静的米boy。

另一方面，也看了看产业链股票，基本预期已经确立，但小米才刚刚开始，因此下注开始了。

同时也做了风险和卖出计划。

买入爱股后，小米一路向上，达到14港币，获利非常不错。

按照计划，会继续持有小米股票，毕竟这是一5G初期【放量概念】股票，意味着业绩出现大幅度增长。如果按照自己测算，小米应该至少是一个翻倍股。

但随后的事情，大家都知道疫情来了，因此出现了许多新问题。

1、小米国际化反而成为劣势

2、5G建设整体不如预期

3、华为重心转移到国内，而小米在国内市场目前市场份额，节节败退

4、近期印度排华企业事件

……

虽然在这期间，小米表现有些亮点，如渠道端线上优异表现、IOT业务（包括今天新发布的TV）、西欧市场攻城略地（部分地区4G渗透期）……

这些优点依然存在，但过去过去买入核心逻辑，可能已经发生了变化。

简单来说，全球5G市场初始阶段，华为重心全部放在国内，这在过去是不存在的，小米5G初期能否优先受益，由过去的比较确定，现在变成不确定了。

小米去年准备的一年5G，包括库存调整，研发计划，发现都成了“没卵用”的感觉。

另一方面是说5G建设因为疫情，大大推迟，基站建设大大延迟。

以上两点来说明，过去买入的核心逻辑，可能发生了变化。

虽然这次投资最终以获利出局，但这可能源自：

1、近期大放水，资金寻求去处。在小米上涨之前，优等生如美团、腾讯早就开始强势反弹了，也就是说目前阶段，资金开始追捧“二线股”；

2、在6.24，公司发布#小米巨额回购创历年之最# ，

当天股价直接大涨7%；

3、前段时间坚挺则由于西欧出人意料的表现、因疫情产生线上结构化渠道优势

……

也许还有其他很多原因，但这已经不是原来预设的逻辑。

出于此，从股东角度，我目前看不到确定性核心增长逻辑，所以我选择离开小米的股票。

当然，从消费者角度，小米是一家不坑人、良心的公司，产品便宜质量还可以，IOT生态体系初步成型，做一个米boy的消费者，还是蛮开心的；

也非常希望雷总，能够继续带领小米继续牛逼下去，为社会、为股东创造更多财富。