可转债大跌，未来的底在哪里？|4月14日两只可转

#可转债打新#

昨日市场缩量下跌，可转债继续杀估值，可转债指数下跌0.92%，比上证指数、深证指数等跌幅都大，且呈现如下特征：

1.低信用级别差的跌幅大，AAA级转债下跌0.73%，而A+级别的转债下跌1.88%；

2.高价可转债跌幅大，130元以上的可转债平均下跌1.68%，而100-110元之间的转债平均下跌1.04%；

3.可转债的波动和交易额下降，现在可转债的波动显著下降，日内赚钱机会大幅减少，有网友感慨，赚钱的机会越来越少了。昨日中证转债的成交额只有225亿元，仅为3月中旬成交高峰的1/3.

此外，新上市的可转债开盘溢价显著收窄，部分可转债上市后的性价比超过老债，不少机构建议可以从新债中淘金，个人也相对认同，特别是价格较低的星级转债。

那么，未来可转债向下的空间大吗？下面从几个角度分析下。

从可转债指数看，中证转债在330点的支撑较强，当前距离该点位的下跌空间为5%。

从可转债平均溢价看，最低值为11.34%，当前数值为31.91%，向下的空间为15.59%。

从可转债平均价格看，最低均价为94.74元，当前均价为120.71元，向下的空间为21.51%。

由于当前股票市场处于估值底部，个人相对乐观，预计向下的空间不会超过10%。

当前虽然行情让人难受，但是优质转债也提供了非常好的买入机会。可以选择正估值低优良、转股溢价和转债溢价相对较低的可转债。

4月13日雨虹转债（128016）停止转股，该转债2017年10月份上市，开盘121.8元，2018年10月最低价触及92.606元，其后一路上涨，最高价触及158.051元，退市前的价格为147.9元。

这说明，优质正股的可转债，低价是非常好的买入机会，值得珍惜。

4月14日可转债打新

1.春秋转债，申购代码754890，AA-，6年期，转股溢价3.43%，发行规模2.4亿元，电子行业，纯债价值为88.89元，内在价值为115.93元,消费电子行业，属于盈利不稳定，质地一般的转债，建议顶格申购。

2.聚飞转债，申购代码370303，AA-，6年期，转股溢价4.35%，发行规模7.05亿元，电子-半导体行业，纯债价值为93.37元，内在价值为116.87元，背光LED细分行业龙头，盈利不稳定，质地一般，建议顶格申购。

上市公司掘金【仅做分析，不做荐股】

1.晨光文具，2019年营业收入同比增长30.53%，净利润同比增长31.39%，净资产收益率达到28.17%，拟10派4元。公司主要从事办公用品的设计和销售，遍布大街小巷。个人之前一直看不起这个行业，没想到该企业一直维持非常好的盈利能力，最近5年的加权ROE均值高于20%，且逐年提升，非常难得。2015年1月上市以来，该股累计上涨了440%，属于身边的大牛股。

2.昭衍新药，2019年营业收入同比增长56.4%，净利润同比增长64.64%，净资产收益率达到24.35%，拟10转4派3.4元。公司属于创新产业链企业，最近5年ROE虽有波动，但均值也超过20%，盈利能力非常强劲。2017年8月上市至今，累计上涨了770%，牛得不要不要的。