北上资金流出有何玄机 这些低估龙头有望爆发
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作者|张旭，编辑|黄鹤薷
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导读摘要：北向资金被视为国际资本配置A股的风向标，他们既善于抄底也擅长挖掘价值成长股。因其买入和卖出操作精准，被A股投资者称为聪明资金。虽然这类资金规模不大，但因其在A股市场表现活跃、且信息公开及时...
摘要：
北向资金被视为国际资本配置A股的风向标，他们既善于抄底也擅长挖掘价值成长股。因其买入和卖出操作精准，被A股投资者称为聪明资金。
虽然这类资金规模不大，但因其在A股市场表现活跃、且信息公开及时，成为了各类投资者重点关注的对象。
本文将从北向资金的特点和优势[ii]出发，逐层分析其近期资金流向和持仓信息，从中挖掘个股投资机会。
（1）北上资金流出是短期现象，后期继续回流概率大；
（2）近一周北上资金流入食品饮料、电子、家电和医药板块，流出消费者服务和非银金融板块；
（3）北上资金流入个股详析；
（4）近期北上资金加仓明显，但未明显上涨个股分析；
1、北上资金流出是短期现象，后期继续回流概率大
北上资金本周二净流出27.5亿元，终结连续5天净流入态势。
但我们认为本次资金流出不会持续太久，原因有三点：
1）相比最近一次资金流出情况，（4月8日，流出34.5亿元，上证跌0.19%）本次北上资金在市场跌幅较大情况下，流出金额有所下降（较4月8日下降20%）；
2）周二尾盘北上资金已开始有回流迹象；
3）上证2800附近安全边际依然很高；
所以，我们预计短期内，北上资金继续回流A股概率较大。
2、近两周北上资金流入食品饮料、电子、家电和医药板块，流出消费者服务和非银金融板块
继三月净流出118亿元后，食品饮料四月以来再次获得北上资金回流。
目前看，北上资金流入该板块情况较去年同期改善明显。（去年同期北上资金卖出116亿元）
今年以来，电子板块被北上资金月均卖出约26亿元左右。
进入四月份，北上资金开始逐步买入。其中海康威视和立讯精密是主要买入目标。
家电板块去年同期被卖出约24.19亿元。
虽然今年家电消费受疫情影响有所延后，但北上资金已开始主动买入。且目前买入金额已超过上月流出水平(3月净卖出约9.5亿元)。
进入2020年以来，医药板块仅在3月小幅流出0.49亿元，其它月份均是净流出。
相比北上资金去年关注的医药股标的（云南白药、爱尔眼科），今年买入的医药个股都属于抗疫相关题材。
目前北上资金买入占比最大的两家医药上市公司分别是药明康德和华兰生物。
四月份以来，北上资金主要流出了消费者服务和非银金融板块。
消费者服务板块中，北上资金主要卖出的是中国国旅。
其被大幅卖出的原因，主要在于目前旅游行业受疫情影响严重，且该行业还无法正常复工，导致短期业绩受到冲击。
非银金融板块今年被北上资金持续卖出，而卖出对象主要是中国平安。
与去年同期相比，北上资金对该股态度出现转变的原因主要基于两点：
1）近半年来，公司重量级高管先后离职，管理层稳定性引发投资者担忧；
2） 旗下平安产险承保了瑞幸咖啡董责险，最大损失或为200万美元左右；
管理层是上市公司核心，若出现变动会引发市场担忧。何况子公司又涉瑞幸事件，近期负面因素较多，是北上资金卖出的主要原因。
3、北上资金流入个股详析
（1） 美的集团
关注亮点：
1）多次进行巨额回购，充分表达了公司对于自身长远发展的坚定信心；
2）收购合康新能，布局产业链一体化；
3）近5年ROE持续保持在20%左右，盈利能力突出；
家电是消费领域一个重要分支，我们认为家电的消费需求并未消失，只是因疫情而延后。
北上资金近期开始明显流入家电板块，其中美的集团吸金最多。
建议投资者重点关注。
关注区间：50附近，止损价：47.5附近。
（2）海康威视
公司是一家以视频为核心的智能物联网解决方案和大数据服务提供商。上市九年来收入复合增速38.9%。2010 年以来，ROE 均值在26.6%，盈利能力强。
作为全球安防龙头，公司在技术、产品与解决方案等方面拥有全面优势，在整体需求空间没有发生变化的情况下，未来仍将保持稳健的发展。
公司股价经过前期下跌，目前估值得到修复，建议投资者重点关注。
关注区间：29附近，止损价位：27.55附近。
（3）立讯精密
投资亮点：
1）精密制造行业龙头，业务覆盖3C、通讯和汽车领域；
2） 疫情背景下逆势高增长，一季度净利预增55%~60%；
3） 未来将受益于 5G 建设提速及车联网产业成熟；
作为A股典型的长牛代表，立讯精密一季度业绩表现亮眼。同时，经过前期资金抛售后，公司估值也得到一定修复。
考虑到目前北上资金开始明显回流，建议投资者重点关注。
关注区间：42.30附近，止损区间：40.19附近。
（4）招商银行
投资亮点：
1）实现了以资产端发力为始，以资产结构优化为终的零售业务链条闭环；
2）存款结构较同业具有明显优势，负债成本低；
3）信用卡借记卡业务提供了庞大零售客群；
今年以来，银行板块股价都比较低迷，主要是因利率下行导致银行利差萎缩，盈利空间降低，而遭到资金卖出。
不过随着银行板块的下跌，估值再次具备吸引力，也是四月以来北上资金开始回流银行板块的原因之一。
四月份以来招商银行获北上资金明显买入，建议投资者重点关注。
关注区间：32.50附近，止损价位：30.88附近。
当然，可能也有投资者会问，那有没有目前北上资金明显加仓，股价整体涨幅不大的个股呢？
请往下看：
4、近期北上资金加仓明显，但未明显上涨个股分析
振华科技（000733）
关注亮点：
1）拥有电容、电阻、电感、半导体分立器件、厚膜混合集成电路、特种电池等产品，是我国重要领域规模和实力最大的电子元器件供应商；
2）针对 IGBT 等高端芯片产品加大自主开发力度的同时，还有望获得集团相关核心资产的注入，实现内生和外延的双轮驱动发展；
3）处置低效资产。聚焦主业、产品升级高端为主要战略，更加注重高质量发展，盈利能力得到明显提升；
公司股份在低位时，获得北上资金大幅增持。结合巨丰独家估值系统显示，振华科技股价也处在低估区域。
建议投资者重点关注。
关注区间：21附近，止损价位：19.95附近。
来源：巨丰投顾
(作者:张旭 执业证书:A0680617100004)
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