净亏损高达47亿，却逆市布局！万达电影走了一步

4月21日晚间，影视行业的“老大哥”万达电影发布了2019年业绩报告，净亏损高达47亿元的数据揪紧了外界的心。

据财报显示，2019年，万达电影实现营收154.35亿元，同比减少5.23%；实现归母净利润为负47.29亿元，同比减少324.87%。对于亏损的原因，万达电影指出，主要是因为公司2019年度计提了商誉减值等资产准备59.09亿元，扣除计提资产减值准备影响，公司实现归属于上市公司股东的净利润11.41亿元。

（数据来源：万达电影财报）

分季度财务数据来看，万达电影前三季度净利润均为正，第四季度大幅亏损逾55亿元。对此，万达电影在财报中表示，随着宏观经济和电影行业增速放缓、全国银幕数量继续保持较快增长等因素影响，并购影城观影人次、票房收入等出现下滑，非票房收入也随之下降，全年经营业绩未能达到预期，且较上年下降幅度较大。

扣除上述计提资产减值准备的影响，万达电影的2019年看起来似乎还没那么糟糕。

然而，从此前不久的2020年一季度业绩预告来看，万达电影的亏损之路似乎持续了下来。据财报显示，2020年一季度预计实现归属于上市公司股东的净利润为亏损状态，亏损规模在5.5亿元-6.5亿元之间，而去年同期为盈利4亿元，同比下降超200%。

不过，即便是2019年和2020年一季度亏得比较惨烈，但万达电影还是同步公开了一项重要的决定——拟向不超过35名特定投资者非公开发行A股股票，募集资金总额(含发行费用)不超过人民币43.5亿元，其中拟投入募集资金30.45亿元用于新建影院项目。拟新建影院的城市包括北京、上海、广州等城市，项目计划在2020年至2022年新建影院162家，总面积达79万平方米。

从外界传出的种种声音以及万达电影财报透露的信息来看，万达电影选择在此时扩充电影院的信心主要源自观影人数仍然增长的现象。

2019年，在行业竞争激烈的形势下，该公司全年实现票房98.6亿元，同比增长3.06%，观影人次2.3亿，同比增长1.57%，其中国内票房83.2亿元，观影人次2.1亿，境外票房约15.4亿元，观影人次约2,058万。

此外，截至2019年12月31日，该公司自营影城累计票房市场占有率为13.3%，票房、观影人次、市场占有率等核心指标连续11年位列全国第一，单银幕产出、平均上座率等指标均占据行业领先地位。

对于这一逆市布局的行为，万达电影表示，从我国院线行业的运营经验来看，强大的终端控制能力是行业核心竞争力之一。公司须进一步完善影院网络布局，增强区域优势，从而不断提升城市覆盖率及渗透率，进一步巩固公司在院线行业的市场份额和领先地位。

不得不说的是，万达电影基于自身的地位和实力选择在亏损的泥沼中继续扩充影院建设，在一定程度上无疑加剧了其资金压力，但正如“富贵险中求”一样，没准万达电影押对了呢。

或受积极布局影院的影响，亏损的业绩也没挡住万达电影股价的上涨：截止发稿，其股价上涨1.68%，报于15.16元，总市值为315亿元。

（行情来源：富途）