重磅会议再度定调A股，后市行情如何表现？

昨天三大指数开盘涨跌不一，随后窄幅横盘整理，午后震荡下行。医药股全天强势，涨停个股近20只，板块掀起涨停潮。数字货币、口罩、特斯拉、芯片等题材盘中轮动，短线资金接力欲望不强，持续性差。盘面上看，医药、3D摄像头等板块涨幅居前，RCS、乳业、在线旅游等板块跌幅居前。

从昨天的盘面表现看，15日上午央行操作了1000亿的MLF，并且将利率从3.15%下调至2.95%，下调了20个基点。自3月30日突发下调7天期逆回购利率20个基点，以及4月3日定向降准之后，市场就已经对货币政策后续加码有一定预期。所以消息公布后市场反应并不大，但仍维持了上午的横盘整理。午后，香港、日本、新加坡等市场均出现不同程度跳水，一定程度上拖累了A股表现。

今天消息面上，隔夜欧美股市均出现较大跌幅，欧洲主要经济体股市下跌超过3%，美股三大股指跌幅也在2%左右。由于对一季度经济数据担忧，且近期发布的上市公司经营数据更低于此前市场预期，金融股再次成为下跌的主力。欧美股指受此影响，也叠加技术面超卖的压力，故出现反弹遇阻的局面。我们在前期产品中也已提示，美欧未来几周还会有大批经济数据和财报数据的密集公布，受疫情影响，这些数据会成为短线市场的主要压力，目前看来市场表现与我们此前判断一致。在外盘股市出现调整的同时，油价也出现较大跌幅，这会对今天的市场情绪形成一定影响。国内方面，金融委仅仅时隔一周，再次召开会议。会议一方面强调当前金融支持实体经济的重点，另一方面还专题研究了严格资本市场纪律进行投资者保护的话题。结合其他监管层表态，我们看到一方面政策支持资本市场融资以缓解实体经济困难，一方面还要加大违法惩治力度。此次会议重点打击的是违规信披和财务造假，现在正值业绩季，投资者更应规避垃圾股和问题股的地雷。

行情走势上，全球市场早已确认了反弹进入右侧，但目前面临技术面和基本面的双重压力，使得短线调整整固的预期增加。A股同样面临这个问题，市场出现了冲高无量，热点散乱且轮动过快，没有可持续性的能带动大盘的板块效应，加之一季报密集披露期的业绩压力，使短线市场维持区间震荡的整体格局仍是大概率事件。后市需关注技术面和基本面各项压力的边际改善情况以判断反弹的持续性。同时指数与个股也略有不同，操作上可适当放弃追涨的机会，尤其对于当前情绪溢价较高的板块，但如果持仓股近期都未形成有效反弹，且未来成长性较为确定，则依旧可以持有等待进一步观察。另外，市场调整时也可增加一定的乐观度，适当参与短线博弈。总体来看，短线角度将仓位控制在合理水平，积极波段仍是主要策略。中长线角度则需继续等待短线压力的边际改善和各种利好因素逐步积累从而最终实现从量变到质变的过程，继续耐心应对行情以时间换空间的逐步磨底过程。

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文：赵程华

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